安信证券-全市场教育行业策略报告：民办IT高教东软教育赴港上市，校企合作打通市场入口-190711

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        ■东软教育拟香港上市，募资收购国内其他大学：继新东方烹饪母公司中国东方教育登陆港股，传智播客（IT  培训）、上海行动教育（企业管理）冲刺  A  股后，民办  IT  高等教育服务提供商东软教育提交港股上市申请。
        ■以高等教育为核心（2018  年营收占比  78.89%），高教+继续教育+教育资源三轮驱动：目前东软教育旗下拥有  3  所学校，分别为大连东软信息学院、成都东软学院以及广东东软学院。主要提供全日制学历高等教育、继续教育以及教育资源与数字工场。2018  年分别实现收入  6.73亿元（占比  78.89%）、5864.2  万元（占比  6.87%）、1.21  亿元（占比  14.24%）。
        ■IT  专业民办高校第一，辽宁&广东排名第一、四川排名第三：得益于IT  行业的持续技术进步以及国家政策的支持，催生  IT  人才的巨大需求2017/2018  学年，就中国民办高等教育机构提供的  IT  专业数量及  IT  专业就读学生人数而言，东软教育排名第一（15,600  人报读  IT  专业，第二名为  14400  人）。以  IT  专业在校人数计，2017/2018  学年，大连东软信息学院位列辽宁第一，成都东软学院位列四川第二，广东东软学院位列广东第四。（弗若斯特沙利文）  
        ■专注培养  IT  人才，2018  年营收  8.53  亿元：东软教育主要提供软件工程及信息技术培训，目前提供全日制高等教育、继续教育、教育资源与数字工厂三种类型的服务。其中：
        校企合作：紧贴市场变化和行业需求来进行内部战略布局，校企合作打通市场入口，目前已与  600  家企业签订协议；
        课程内容：涵盖  IT  相关的众多领域，包括计算机及软件、智能及电子工程、数字艺术设计、健康与医学工程等。
        技能导向：已取得良好的毕业生就业率和薪资水平。根据弗若斯特沙利文，2017/2018  学年，大连东软信息学院、成都东软学院及广东东软学院毕业生初始就业率分别达到  91.8%、96.8%及  94.8%，高于同业水平。
        借力股东：东软教育是东软集团（600718）的教育分支，控股股东为刘积仁(东软集团创始人，原东北大学副校长)和东软控股；
        财务数据：公司收入主要来自大学向学生收取的学费及住宿费，2018  年营收  8.53  亿元；由于数字工场的推出以及由此带来的收入来源组合的转变影响整体毛利率。
        ■风险提示：政策风险，行业增速不达预期