天风证券-金溢科技-002869-上半年业绩超出市场预期，投资逻辑进入第二阶段-190712

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        事件
        公司  7  月  11  日晚间发布业绩预告修正公告，公司上半年归母净利润约为4200  万元–4800  万元，去年同期为-386.99  万元，同比扭亏为盈。
        中报业绩大幅上修，预计全年报表业绩有望逐季加速
        此前，公司于  4  月  26  日披露的  2019  年第一季度报告中，预计公司  2019年  1-6  月净利润与上年同期相比扭亏为盈  800  万元-1300  万元。参考公告，此次大幅上修与  5  月底政策明确下，6  月订单释放加速有关。考虑政策要求情况和公司行业地位，Q3  和  Q4  订单释放和业绩加速值得期待。
        投资逻辑进入第二阶段，上调公司  19  年盈利预测和目标市值
        考虑订单落地节奏和公司盈利能力超出我们预期，调整公司  2019~2021  年净利润从  1.80、2.16、2.58  亿元至  3.10、3.22、1.97  亿元。公司投资逻辑正进入第二阶段，业绩兑现。盈利情况超预期下，我们上调公司目标市值至  70  亿元，对应  2019  年  22.5  倍  PE，维持增持评级。
        风险提示：公司订单落地进程低于预期；公司盈利能力低于预期