中信建投期货-甲醇早报：需求提升困难，郑醇或低位震荡-190712

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        总体观点：  
        周四夜盘甲醇主力  MA1909  合约在低位震荡运行，最高值在  2265  元/吨，最低值  2236  元/吨，收盘时为  2245  元/吨，整体收跌  0.58%。分析认为，近期甲醇装置检修与复产共存，开工负荷小幅上涨，截至  7  月  11  日开工负荷较前期上涨  0.37  个百分点至  71.3%。下游产业整体表现平稳，烯烃行业表现不佳，但醋酸行业由于前期检修装置复产导致开工负荷提升，进而待定下游综合开工负荷小幅提升。现货市场方面，甲醇价格整体维持稳定，部分地区价格小幅下降，而下游产品价格涨跌不一，谨慎推涨。且市场交易中，下游商家仍是逢低按需采购，成交气氛一般。港口库存方面，沿海地区部分下游商家消化自身库存补库谨慎，消库缓慢，而近期仍有船货陆续到港，港口库存压力较大，截至  7  月  11  日当周，华东港口库存上涨1.4  万吨至  56.2  万吨，且浙江部分港口排队卸货情况凸显。综合而言，近期供需并无实质改善，整体库存上涨,目前下游需求疲弱和库存压力仍是抑制甲醇价格上涨主要因素，需关注近期甲醇装置检修和烯烃新装置投产进程以及港口卸货到港情况，而近期原油回升，或支撑甲醇成本，预计  MA1909  合约在低位震荡。
        操作建议：  
        MA1909  合约建议暂时观望。
        风险提示：  
        甲醇装置检修计划增加，下游需求大幅提升，原油价格大涨。