中信期货-化工策略日报：原料端再反弹，化工表现坚挺-210824

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近期化工原料企稳后快速反弹，煤炭因供应和基差问题涨停，原油价格持续下跌后也修复性反弹，短期原料端支撑增强，整体煤化工表现要强于石化；而化工中期供需面仍或有阶段性好转预期，不过需求短期仍显疲软，目前提供支撑有限。

整体在估值再次支撑下，化工再偏强，中期关注旺季需求支撑。

甲醇：煤炭和双控再次引爆甲醇，继续偏多或谨慎尿素：供需延续宽松，尿素谨慎偏弱乙二醇：宽幅震荡，短期观望为主PTA：供需边际走弱，价格低位震荡短纤：供应收缩，期货逢低买入PP：成本预期推动，PP暂时反弹塑料：宏观氛围修复，维系区间震荡苯乙烯：纯苯跟进不足，进一步反弹驱动有限PVC：社库略增但限电扰动仍存，盘面维持高位震荡单边策略：短期延续反弹，关注原料端走势09合约对冲策略：多PTA空MEG，多短纤空PTA，多PP空MA谨慎持有风险因素：原油和动力煤继续大涨，化工供应端出问题，疫情防控利好。