财通证券-A股策略日报：量能是反弹受困的核心因素-190711

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        【盘面综述】
        周四早盘，市场受到隔夜美联储主席鲍威尔的鸽派言论影响，高开后继续上行。但在当前的弱势环境下，外部小级别的利好很难改变A  股短线的调整趋势。两市成交量未能有效放大，指数在遇到上方5  日均线后便呈现出冲高回落的态势。临近午盘，以中信建投为代表的券商板块出现放量跳水，尽管午后跌幅有所收窄，但对市场整体的人气和信心依然造成了负面影响。今日盘面上表现活跃的主要包括黄金以及石油板块，均是受到国际金价和油价上涨的带动，热点持续度仍存在较大不确定性。今日比较积极的一个现象是，在全球资本市场活跃的背景下，北上资金重回净流入态势。
        当前投资者仍然在逐渐消化  IPO  数量扩容带来的影响。  随着科创板的正式落地，A  股发行制度以及新股上市后的表现也会出现新的变化。截止目前，2019  年A  股共有69  家新股上市，尽管申报的数量和过会率均高于去年同期，呈现出回暖的态势，但总体募集资金为665  亿元，较去年同期有所减少，平均单只个股融资额不足10  亿元，相比于去年下降近三成，也在一定程度上降低了对存量市场的分流效应。分行业来看，今年材料、银行和工业领域的IPO  募资占比较高。考虑到科创板上市初期较高的资金关注度和换手率，难免对存量市场形成一定抽水效应，但带来的影响将呈现出边际递减，整体可控。
        今日，商务部召开例行新闻发布会，会议表示中美双方经贸团队将在平等和相互尊重的基础上重启磋商，我方将敦促美方停止打压中国企业的措施做法；另外，我国的不可靠实体清单也将在近期发布。尽管美联储7  月底降息的预期进一步得到验证，但国内央行是否跟随宽松节奏仍需要根据国内情况而定，存在较大的不确定性，因此市场早盘在利好刺激下冲高，但前30  分钟的成交量较前几日并没有出现很大的变化，市场很快便回到了其固有的震荡调整趋势中。投资建议上，短期控制仓位仍然比较重要，投资者可关注业绩向好且存在预期差的优质个股。