华创证券-钢铁行业重大事项点评：库存和成交快评-190712

《华创证券-钢铁行业重大事项点评：库存和成交快评-190712（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-钢铁行业重大事项点评：库存和成交快评-190712（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事项：
        本周库存数据公布，其中螺纹钢产量  375.5  万吨（环比-2  万吨），厂库  227.3  万吨，累库  10  万吨，社库  579  万吨，累库  4  万吨，库存合计  806  万吨累库  14  万吨；热轧产量  333  万吨（环比+2.5  万吨），厂库  93.5  万吨，累库  6.5万吨，社库  239.5  万吨，累库  7  万吨，合计  333  吨，累库  14  万吨。五大材合计减少  9  万吨，厂库累库  22  万吨，社库累库  20  万吨，合计累库  42.5  万吨。
        观点：
        螺纹钢：减产预期落空，库存压力增大
        供给：本周螺纹的产量下降了  2  万吨，产量仍然处于高位。唐山限产对螺纹造成的影响基本被利润后恢复电炉钢复产弥补。
        库存：在限产未实质性减轻供给压力的情况下，螺纹的累积速度加快，库存绝对值的压力逐步凸显，目前库存高于去年同期  164  万吨。
        需求：本周表观需求  362  万吨，环比进一步下滑。7  月需求在  6  月的基础上有进一步走弱的趋势。
        成交：最近  5  个交易日建筑钢材成交量  17.8  万吨，与上一个周期持平。
        热卷：表观消费表现较差，警惕需求趋势性走弱
        本周热轧增产  2.5  万吨，冷轧减产  3  万吨，热轧本周累库  14  万吨，库存绝对值高于去年  23  万吨，表观消费小幅下降。热轧的表观消费表现仍然比较疲软。
        风险提示：唐山限产不及预期、板材需求持续下滑