兴业证券-电力设备新能源行业周报：风光明媚行业趋势明确，电动车或迎政策催化-190707

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        投资要点  
        行业投资策略：“风光明媚”是今年行业主线，连续第六周推荐；重点关注泛在电力物联网订单落地及电动车产业链排产边际变化及消费刺激政策的出台。
        新能源发电：  我们判断，基于电网消纳能力的提升，光伏国内光伏竞价市场有望达  35-40GW  区间，国内年内理论可建项目规模为  50-55GW  左右，实际并网可能在  45GW  左右。今年下半年海内外将出现景气叠加的局面。风电  5月风机招标价涨至  3600-3700  元/kW，制造商盈利拐点在即。风电  3  年抢装周期启动，整机及零部件供不应求，龙头公司量利齐升带来业绩弹性。推荐：隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能等。
        新能源汽车：19  年产业核心在量。6  月整车产量略超市场预期，过渡期末月抢装效应持续存在。7  月预计环比有所回落，8  月有望企稳回升，主要缘由是燃油车  7  月多数地区切换成国六，价格优惠大幅度减少，对新能源汽车需求分流弱化；同时，过渡期前以及过渡期抢装对后期透支的效应逐步弱化。建议三季度积极布局产业链龙头企业，推荐全球供应链核心标的恩捷股份、宁德时代等
        电力设备：  随着用电量增速及电网投资增速的下滑，电网投资收缩已经是今年必然之局面，当下关注两点，短期关注，国网产业集团调整最终之结果，  中长期看国网资本开支结构性的变化方向，预计下半年开始泛在电力物联网订单开始逐步兑现放量，带来相关公司订单与估值的提升。我们看好产业链龙头国电南瑞、岷江水电。  工业控制：宏观经济暂无起色，5  月  PMI  出现收缩，同时工业用电增速疲软，下游需求没有太大起色，贸易战可能有较大影响，继续密切关注。建议关注积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业，推荐汇川技术、麦格米特。
        本周重大事件更新
        6  月新能源车产量  12.9  万，动力电池装机  6.61GWh，略超市场预期：月初车企排产计划较为悲观，实际产量好于预期；7  月预计产销改善不明显，8  月有望企稳回升；建议积极关注各地（特别是限牌地区）汽车消费刺激政策出台，对新能源汽车的消费提振作用。
        三句话推荐个股：
        隆基股份：单晶性价比凸显，中短期硅片供需偏紧，组件海外需求超预期。公司产能稳步扩张，市占率提升，叠加非硅成本持续下降，引领平价。产业平价，需求爆发，公司率先受益。
        通威股份：硅料格局保障价格体系，公司成本处于第一梯队，进口及落后产能双重替代，叠加技术及资金壁垒，盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著，高效产品溢价，盈利能力超预期。
        国电南瑞：二次电力设备龙头，当前时点受益泛在电力物联网、特高压、柔直、及配电网建设；短期有亮点，长期有看点，确定性增长趋势明确。
        风险提示：电动汽车政策不达预期的风险，电动汽车产业链价格降幅超预期的风险，光伏、风电装机不达预期的风险，自动化设备渗透率不达预期的风险，电网投资不达预期的风险等