新时代证券-电气设备行业周报：工信部发布双积分修正案，光伏发电项目国家补贴竞价结果出炉-190713

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        市场行情：
        申万电气设备指数周跌幅为  2.41%，在  28  个一级行业中排名第  9  位。
        新能源汽车投资策略：
        2019  年  6  月新能源汽车实现产销量分别为  13.4  万、15.2  万辆，同比增长  56.3%、80%；1-6  月实现产销量  61.4  万辆、61.7  万辆，同比增长  48.5%、49.6%。2019  年  6  月我国新能源汽车动力电池装机量约  6.61GWh，同比增长131%，环比增长  16%。过渡期结束后，我们预计  7-8  月短期内新能源汽车销量会有所承压。7  月  9  日,工信部发布双积分修正案,调整主要体现在三个方面:1、降低新能源汽车积分分值,提升单个积分价值;2、从增续航,向促节能优化转变,鼓励能耗优化水平提升;3、提高企业平均燃料消耗量目标值,保障2020  年实现  5L/百公里的能耗目标。在外资进入、补贴退坡和新能源汽车安全事故不断出现的多重压力下，我们认为  2019-2020  年整个新能源汽车产业链洗牌将加速，拥有核心技术和优势客户渠道的企业才能获得长足的发展，市场集中度将迎来进一步提升。在产业链降本压力背景下，建议关注龙头企业。推荐标的：（1）整车环节：市占率保持第一以及动力电池有望加速外供的比亚迪。（2）零部件环节：特斯拉产业链标的，如旭升股份。（3）电芯环节：市占率占据绝对优势的宁德时代。（4）材料环节：进入海外供应链的正极材料龙头企业当升科技；行业竞争格局好转且价格下跌空间相对有限的企业，如新宙邦.（5）上游环节：锂价处于底部区间，2020  年有望反转，具有成本和资源优势的天齐锂业。
        新能源投资策略：
        本周能源局公布了2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果，共22.79GW拟纳入  2019  年国家竞价补贴范围。加上户用光伏项目、光伏扶贫项目、平价示范项目、领跑基地项目、特高压配套外送和示范类项目等，预计  2019年国内新增光伏装机  40-45GW  左右，全球新增光伏装机在  120GW  左右。随着国内项目的启动，下半年将迎来装机增长高峰，推荐标的：中环股份、隆基股份、通威股份。推荐标的：金风科技、天顺风能。
        风险提示：产能过度扩张，产品价格波动，政策变动风险