南华期货-油脂油料周报：需求不佳压制油料，供给曲折支撑油脂-210904

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美豆美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至8月26日当周，美国2020/21年度大豆出口销售净增6.82万吨，较之前一周下降9%，但较前四周均值增加9%，超市场预期。

近期美豆中西部产区陆续降雨，改善作物生长状况，但是美豆生长优良率仍旧大幅不及往年同期，截至2021年8月29日当周，美豆生长优良率为56%，上周为56%，去年同期为66%，支撑CBOT大豆价格。

粕类板块本周粕类板块下跌，01合约豆粕跌0.40%至3487，菜粕跌1.21%至2848。

生猪存栏持续回升，但是因为生猪价格持续低迷，养殖利润不佳，出栏体重持续下降，影响饲料需求，豆粕需求相对平淡。

因为前期集中备货补库，目前仍以消化库存为主，下游饲企建库意愿不佳。

目前盘面净榨利仍旧不佳，影响大豆买船情况，近期大豆到港量明显减少，据Mysteel农产品团队统计9月进口大豆到港量约633.75万吨，预计需等到11月之后才会有明显的回升。

菜粕方面，加拿大统计局公布2021/22年度油菜籽产量预期下滑24.3%至1470万吨，菜籽油厂压榨量维持低位，但是水产旺季利好需求，菜粕库存持续下降已至低位，供给端压力较小，但是杂粕供应充足形成一定竞争，整体来看，菜粕自身驱动较少，主要还是跟随豆粕运行。

因此，短期粕类需求恢复缓慢，供应相对充足，美豆天气炒作窗口缩窄，南美大豆距离种植展开还有一段时间，预计短期粕类可能继续震荡运行。