华泰期货-聚烯烃周报：石化去速放缓，基差走弱后，周内价格迎来理性回调-190714

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        聚烯烃：
        期现价格情况：
        7  月  12  日，LLD  和  PP  拉丝的现货基准价分别为  7750  元/吨和  8650  元/吨，较上周末分别下降  250  元/吨和  50  元/吨，09  合约对应华东地区基差分别为-15  和-4。
        从外盘价差来看，7  月  11  日  LLD  和  PP  的远东  CFR  完税价分别为  8030  元/吨和  8843  元/吨，进口利润分别为-100  元/吨和-93  元/吨。美金报价挺价，周内进口利润下滑，进口窗口局部关闭。
        第三从下游利润来看，PE  方面，华北地膜和棚膜价格分别为  8950  元/吨和  9950  元/吨，较上周下降  100  元/吨，华东缠绕膜价格较上周持平为  11700  元/吨，本周缠绕膜利润稳中有升；PP  方面，华东  BOPP  厚光膜较上周下降  150  至  10100  元/吨，周内  BOPP  利润稳中有降低。
        第四是相关品价差来看，华东  LD  与  LLD  价差为  690  元/吨，HD-LLD  价差  160  元/吨，HD周内相对  LL偏强；共聚  PP与  PP  拉丝的价差为  200元/吨，PP共聚-PP拉丝价差周内小降，拉丝近期相对非标较强；另外周末  LLD  和拉丝  PP  的生产比例分别为  38.92%（高位  50%）和  28.18%（高位  40%）。
        最后从替代品价差来看，周末丙烯报价收于  8200/吨一线，周内稳中有涨，对粉料和粒料的支撑环比好转；此外，PE  回料进口量的不足，拉低聚烯烃总供给，为聚烯烃价格带来一定的支撑。