上海证券-市场点评：“跨境理财通”试点启动，市场流动性有望抬升-210914

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主要观点事件：2021年9月10日，央行、香港金管局、澳门金管局同时发布《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》，分别公布了跨境理财通在三地的实施细则，明确了北向通及南向通的监管要求，10月10日将正式生效。

点评：本次发布的《实施细则》较2021年5月发布的《征求意见稿》有了进一步完善。

共有三大重点：一是允许采用远程方式为港澳居民开立内地银行结算账户，大大简化了跨境理财通的开户流程，便利了港澳银行开展跨境理财通业务；二是“北向通”投资产品范围由“经发行人和内地代销银行评定为“一级”至“三级”风险的非保本净值化理财产品（现金管理类理财产品除外）”更改为“经发行人和内地代销银行评定为“一级”至“三级”风险等级的固定收益类、权益类公募理财产品（现金管理类理财产品除外）”，明确排除了私募产品，以及大宗、REITs等另类投资公募理财；三是对“北向通”和“南向通”跨境资金流动实行总额度和单个投资者额度管理。

“南向通”总额度暂定1500亿元人民币，投资者个人额度为100万元人民币；“北向通”总额度暂定1500亿元人民币，投资者个人额度为100万元人民币。

据中国基金报报道，香港、澳门和广东省内九市居民，预计1个月后将可正式跨境投资粤港澳大湾区内银行销售的理财产品。

对A股的影响：“跨境理财通”试点启动，本次发布的《实施细则》简化了投资流程，为港澳居民购买内地公募基金产品提供了便利，引入增量资金增加市场流动性，利好券商财富管理业务的进一步开展。

9月10日上证指数收报3703.11点，时隔6个月之后，再次站上3700点，距离2月19日最高点3731点只有一步之遥。

目前A股成交额连续38个交易日超万亿元，两融余额突破1.9万亿，增量资金配合下，上证指数大概率近期突破前高。

风险提示通胀超预期上行国内经济下行风险。