中信建投期货-甲醇早报：库存高企，郑醇或低位震荡-190715

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        总体观点：  
        上周五夜盘甲醇主力  MA1909  合约在低位震荡运行，最高值在  2241  元/吨，最低值  2225元/吨，收盘时为  2234  元/吨，整体收跌  0.09%。分析认为，近期甲醇和下游装置检修复产，开工负荷均出现小幅上涨。但下游产业整体表现平稳，烯烃行业表现不佳,需关注后期烯烃新装置投产情况。现货市场方面，部分地区甲醇价格小幅下降，而下游产品价格维持稳定，观望情绪较重。且市场交易中，下游商家仍是逢低按需采购，成交气氛一般。港口库存方面，沿海地区部分下游商家消化自身库存补库谨慎，逢低按需采购,消库缓慢，且近期仍有船货陆续到港，港口库存压力较大。综合而言，近期供需并无实质改善，整体库存上涨,目前下游需求疲弱和库存压力仍是抑制甲醇价格上涨主要因素，需关注近期甲醇装置检修和烯烃新装置投产进程以及港口卸货到港情况，而近期煤价止跌回升，或支撑甲醇成本，预计  MA1909  合约在低位震荡。
        操作建议：  
        MA1909  合约建议暂时观望,激进者可在  2220  元/吨附近逢低少量布置长线多单,等待烯烃新装置投产,改善甲醇需求预期。
        风险提示：  
        甲醇装置检修计划增加，下游需求大幅提升，原油价格大涨。