国都期货-豆类期货周报：短期盘面反弹或有限，继续逢高偏空操作-210913

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行情回顾。

上周外盘CBOT大豆继续弱势运行，国内豆粕随外盘偏弱调整。

USDA将新作美豆面积调整提前至9月报告，市场等待最新报告中美豆面积和库存数据指引。

截至9月10日收盘，M2201报收3500元/吨，周收涨-0.37%。

基本面分析。

供给方面，海关数据显示，今年1-8月份我国累计进口大豆到港6711万吨，同比增加3.68%，增速环比放缓。

9月南美大豆出口处于尾期，巴西全国谷物出口商协会预计，巴西8月出口量将达到598.6万吨。

新作美国大豆仍处于生长阶段，预计未来两月进口大豆到港将季节性减少，国内现货压力逐渐缓解，进口大豆及油厂豆粕处于季节性回落阶段。

需求方面，目前我国生猪存栏量已经恢复至正常年份水平。

但今年以来养殖利润极速下滑，饲料配方的调整减少了豆粕的添加量，因此需求端表现一般。

7月以来养殖利润有所恢复，饲料工业协会数据，7月猪饲料产量1045万吨。

从猪周期看，生猪已进入高存栏阶段，饲料需求有支撑，但养殖利润不佳情况下，需求提振有限。

后市展望。

9月USDA报告上调新作美豆单产0.6蒲/英亩至50.6蒲/英亩，但下修面积预测值40万英亩至8720万英亩，产量环比8月预测增0.35亿蒲至43.74亿蒲。

同时上调了期初库存和出口，下调了进口和压榨，最终期末库存调增0.3亿蒲至1.85亿蒲。

报告公布后利空落地，盘面反弹。

美国大豆生长季已进入尾期，单产逐渐确定，供需依旧偏紧，但同比上一年度略好转，外盘美豆上冲动能不足。

而国内养殖利润不佳情况下，需求端对行情提振不足。

预计盘面反弹有限，逢高偏空操作，同时关注美豆出口对盘面支撑。