国投安信期货-有色金属晨报-190715

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        【策略观点】  
          上周铜价先抑后扬，美联储月底降息预期是主导因素，周末中国进出口数据疲软打压市场人气。中国铜6月份进口大幅下降27％。月底前欧美降息预期是支持因素，我们等待铜市反弹动力得到释放。    
        上周伦镍大幅反弹，接近前期高位。LME镍库存上周共下降6624到150840吨在国内上期所镍板库存上周共增加5308到25819吨。伦镍价格拉涨较快，镍铁市场跟进较为乏力，目前多数镍铁主流报价在970元/镍点附近，下游多持谨慎观望态度。短期由于国内不锈钢厂维持较高开工率，对应原生镍需求尚处高位。而且LME库存连续下滑，印尼方面供应出现扰动，这些给盘面一定支撑。但考虑到后期供应压力仍然偏大，镍价继续反弹动力预计减弱，我们关注前高附近阻力情况，建议暂观望。    
        内外盘锌价周五反弹上涨，冲破5日均线，伦锌回到2430美元。技术上，锌价正在筑底。由于宏观、消费节奏偏淡，难以看好反弹空间。前期空单已建议参照短期均线离场，观望。    
        伦铅连续五个交易日收阳，已收复4月初以来跌势，原生炼厂Port  Pirie延长关停，令伦铅低库存突显，共同推动铅价走高。但同时铅市外强内弱，受降价去库存影响，沪铅主力仍受阻在1.62-1.63万。观望。
        周五夜盘有色金属整体走强，沪铝小幅回升，主力合约收盘于13790元/吨。国产氧化铝已现2600元以下成交，本周三网报价将继续下行，带动电解铝平均完全成本回落至13300元/吨以下。消费淡季下今日铝锭社会库存仍可能继续小幅回升。基本面弱势下，预计短期沪铝易跌难涨，建议维持逢高沽空思路。