南华期货-LPG产业数据周报-210913

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主要逻辑：1、原油：供应端，国内首次公开确认原油抛储，美国继续原油抛储，中美联合抛储以应对高油价；同时，伊核协议谈判出现新进展，原油市场供应端出现边际增加迹象。

需求端，欧洲和美国经济景气指数继续下滑，但现状保持高位，意味着当前全球经济的弱预期和强现实；同时，弱于预期的非农数据后地方联储官员讲话鹰派，9月FOMC公布taper时间表的概率回升，打压全球风险偏好，利空原油需求。

当前布油70.5-73.5震荡区间内，观察突破方向。

2、外盘丙烷：强势仍在持续。

冬季旺季预期和PDH开工率回升推动的强进口是推动丙烷走强的关键驱动。

EIA大幅下调未来丙烷库存及当前丙烷库存5年同期最低水平意味着外盘丙烷的强势仍在持续，PN价差仍有继续走强的空间。

3、内盘LPG期货：受外盘成本支撑带动上涨，盘面上升趋势仍在持续，但节奏上与外盘有所区别，原因在于交割因素。

当盘面价格短期快速拉升时，内盘民用气和醚后碳四交割利润增大，醚后碳四的仓单注册对短期燥热的市场情绪形成打压。

策略：PG上升趋势下低位做多，下方强支撑5200附近。

当盘面价格短期快速拉涨，基差走弱时，注意减仓。