中信建投期货-粮油期货投资早报-190715

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        观点与操作建议  
        1、豆粕  
        期货方面，美豆  11  月合约反弹试压，下方  880、900  支撑，上方  935、945  压力。连粕  1909  合约反弹整理，下方  2780，2810  支撑，上方  2860，2880  压力。
        现货方面，期货延续涨势，上周五豆粕部分低位继续吸引一些成交，总  20.27  万吨，其中现货成交  13.97万吨，远期基差成交  6.3  万吨。相比之下，前一交易日成交  13.322  万吨。
        消息面上：1）据外电  7  月  11  日消息，美国政府气象预报员表示，未来一到两个月内，厄尔尼诺天气现象可能转变为中性的天气状况。根据国家气象服务旗下的气候预测中心(CPC)解释，中性是指在此期间既没有厄尔尼渃现象，也没有拉尼娜现象。在上个月的预估中,CPC  将厄尔尼诺现象持续到秋冬季的几率从  55%小幅调降至  50%。日本气象厅上周三称，厄尔尼诺现象看起来已经结束，今年秋季北半球不会出现厄尔尼诺或拉尼娜的几率为  60%。2）  美国全国油籽加工商协会(NOPA)将于周一（7  月  15  日）发布压榨月报。分析师预计  2019  年  6  月份美国大豆压榨量可能连续第三个月下滑，创下  16  个月来的最低水平。路透社对  7  位分析师的调查显示，分析师预计  6  月份大豆压榨量为  1.54405  亿蒲，低于  5  月份的  1.54796  亿蒲，也低于上年同期创下历史同期最高纪录的  1.59228  亿蒲，创下  2018  年  2  月份以来的最低。
        综述：隔夜因市场担心周末的热带风暴  Barry  登陆路易斯安纳将中断美国谷物运输，美豆大幅走高，价格来到  930  美分附近。前美豆走高逻辑在天气炒作，价格反弹弹性增大，但需求边际仍未有改善，主要是中国还有  500  多万吨未装船，若不能顺利出口，当前年度高库存压力有增大风险。周连粕创新低好成交好转，市场悲观情绪好转，此外美豆走高也带动市场氛围转好，考虑到美豆处于生长期，天气不确定给大豆市场带来一定升水，推动远月连粕走高，但  09  合约受制于当前库存压力，反弹不追高，建议  M09  多单在  2850上方止盈，关注  2860  一线压力。