上海证券-汽车行业周报：双积分修正案公布，推动新能源汽车持续增长-190715

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        汽车板块一周表现回顾：
        上周上证综指下跌  2.67%，深证成指下跌  2.43%，中小板指下跌  2.99%，创业板指下跌1.92%，沪深300指数下跌2.17%，汽车行业指数下跌4.52%。细分板块方面，乘用车指数下跌  6.33%，商用载货车指数下跌  4.98%，商用载客车指数下跌  1.64%，汽车零部件指数下跌  3.92%，汽车服务指数下跌  4.89%。个股涨幅较大的有奥联电子（22.17%）、华达科技（17.73%）、东方精工（17.66%），跌幅较大的有德宏股份（-16.58%）、泉峰汽车（-12.92%）、恒立实业（-11.93%）。
        行业最新动态：
        1、工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修正案（征求意见稿）；
        2、工信部等公告《享受车船税减免优惠的节约能源  使用新能源汽车车型目录》（第九批）；
        3、2019  年  6  月汽车销量为  205.6  万辆，同比下降  9.6%。；
        4、2019  年  6  月狭义乘用车综合销量为  176.6  万辆，同比增长  4.9%；
        5、7  月  1  日-7  日全国乘用车日均零售数量为  28784  辆，同比下降  7%；
        6、长安汽车、吉利汽车等公布  2019  年  6  月产销快报；
        7、蔚来汽车公布第二季度交付量数据；
        8、华为申请导航电子地图甲级测绘资质。
        投资建议：
        近期双积分修正案的征求意见稿正式发布，2021  年、2022  年和  2023  年的新能源汽车积分比例要求分别定为  14%、16%和  18%，与  2019  年和2020  年  10%和  12%的比例要求相比逐年提高，同时对积分计算方法进行调整，新能源汽车单车积分下降。从过去几年的双积分情况来看，国内乘用车生产企业的平均燃料消耗量逐步下降，新能源汽车正积分大幅上升，双积分对汽车电动化趋势起到了显著的推动作用。但在车企角度，2016  年至  2018  年达标企业比例数量分别为  64.5%、56.9%、46.8%，显示出逐年下降的趋势，企业双积分压力加大，积分交易制度将提升新能源汽车比例较高的企业的竞争优势，建议对新能源汽车布局完善、具备核心技术的整车企业进行长期关注。
        风险提示：
        汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。