浙商证券-通信行业周报：云南联通混改落地，增加推荐中电兴发-190715

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        行情回顾
        A  股：上周沪深  300  指数下跌  2.2%，中信通信指数下跌  5.5%。子板块中主设备商、统一通信、射频跌幅较小，分别下跌  1.0%、1.1%、2.4%。
        美股：纳斯达克指数上涨  0.97%，标普  500  指数上涨  0.86%、道琼斯工业指数上涨  1.38%，电信业务指数下跌  0.44%，信息技术指数上涨  1.27%。
        推荐个股：生益科技、中兴通讯、华正新材、紫光股份、中国联通跑赢中信通信指数，相对中信通信指数分别上涨  4.1%、2.2%、1.8%、1.7%、1.6%。
        投资策略
        国内  5G  牌照提前发放+政府推动  SA  建设+提高网络共建共享程度，将加快5G  建设进程，2019  年  4G  大扩容+5G  开始商用，2020  年  5G  大规模商用，设备商有望业绩增长，并有利于  5G  应用快速落地。
        结合  VGPP  评估结果，我们推荐：主设备商中兴通讯，环形器龙头天和防务、防雷龙头中光防雷、高频覆铜板供应商华正新材和生益科技、SDN/NFV  提供商紫光股份，工业互联网龙头东方国信。
        另外中国联通将持续受益于良好的成本和资本开支控制，并有望在  5G  发展中抢得先机，持续推荐。中电兴发承包云南联通  5  地州电信运营业务，有望持续受益联通混改。
        重要行业/公司信息
        1、  上海市加快推进5G网络建设：2021年建成基站3万个总投资超300亿
        2、  中兴通讯率先完成中国联通5G  SA内场测试
        3、  入库测试启动：联通5G终端即将具备商用条件
        4、  韦乐平谈ROADM后续演进：明确六大技术方向，降本关键在WSS器件
        5、  中国电信发布新一代OTN精品光网：一期覆盖128个城市
        6、  中国移动开启NFV网络高端路由器集采，278套近1亿元
        7、  混改新阶段：云南联通新通信有限公司正式创立
        8、  加速车联网布局：宝马中国与中国联通达成5G合作
        9、  【星网锐捷】：盈利1.53-1.64亿，同比增30-40%
        10、【中电兴发】：盈利1.09-1.43亿，同比增30  -70%
        11、【海  能  达】：盈利0.2-0.3亿元，同比增154%–281%
        风险提示
        运营商资本开支不及预期；电信行业收入增长持续放缓。