光大证券-量化择时周报：量能再度走弱，震荡等待方向信号-190713

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        A  股择时观点：量能再度走弱，震荡等待方向信号。
        本周市场宽基指数跳空下挫后延续弱幅震荡，其中创业板指周度下跌1.92%，跑赢其它宽基指数。上证50、上证综指周度下跌2.02%、2.67%。站在当前，我们对下周的市场运行判断呈中性。（1）从技术形态来看，目前主要宽基指数延续缩量整理，量能持续走弱条件下，震荡等待方向信号。（2）从资金流向来看，北上资金周内先流出再流入，全周净流出  39.68  亿元，资金情绪有所缓和。（3）本周偏股型基金仓位总体微升，周度提升  0.28%。
        国债期货（T）择时观点：国债期货（T）98.46  高点阻力约束仍在，日线震荡区间参考  97.8-98.4，周线震荡区间参考  96.7-98.4。  
        技术形态：量能再度走弱，震荡等待方向信号。上证  50  在  5min、30min级别具有一定支撑，缩量条件下有再度打破支撑的可能。未来持续关注量能变化，若量能出现企稳，30min  级别有望走出反弹形成高位中枢，否则将再探前序低位中枢区间。上证综指在  30min  级别再度跌回前序中枢区间，未能形成有效三买。持续缩量约束下，大概率延续  30min级别线段结构中枢拓展形成持续震荡。创业板指再度打破支撑，未能形成中  5min  级别中枢的有效上移。缩量约束下，将延续  5min  级别中枢拓展，等待量能企稳后的方向选择信号。
        RSRS  模型：看多创业板指，对上证综指、上证  50  观点谨慎。本周RSRS  择时策略在周四、周五先后对上证  50、沪深  300  指数发出平仓交易信号，观点由多转空。RSRS  日频指标中，三大股指指标值均出现较大下滑；从高频信号来看，创业板指全面空仓，而上证综指、上证  50  指数持仓信号仍较多，短期观点对创业板指较谨慎。
        市场综合情绪指数：综合情绪指数下滑，市场情绪中性。本周市场情绪综合指数当前值为  45，较上周  51  有所下滑，市场情绪中性。
        资金流向：北上资金情绪低迷，两融数据回落。北上资金全周净流出39.68  亿元，北上资金情绪低迷。而两融资金回落，截至  7  月  11  日两融余额为  9139.73  亿元，较前一周（7  月  5  日）下降  45.78  亿元。
        基金仓位：本周偏股型基金仓位总体上调。据测算，截止于  2019-07-12,  股票型基金平均仓位为  87.95%，相比上周提升了  1.98  个百分点;  偏股混合型基金平均仓位为  85.54%，相比上周提升了  0.28  个百分点。从板块配置比例角度来看，本周  TMT、基础设施板块的配置比例下滑，制造板块的配置比例提升。
        风险提示：测试结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。