民生证券-电子行业：19年中报业绩预告总结-190716

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        事件：近期，上市公司陆续发布19年中报业绩预告。
        观点：受上半年智能手机需求下滑、贸易关税实施等因素影响，电子行业整体增速放缓。据wind，截至2019年7月15日，SW电子行业合计237家企业，130家（占比56%）披露19年中报业绩预告：中报业绩预告业绩区间增速中值超过50%以上有41家，占比32%（18年中报业绩增速超过50%的企业占比为20%，高出12个百分点）；业绩区间增速中值处于30%到50%的有10家，占比8%（18年占比为14%，低了6个百分点）；业绩区间增速中值处于0到30%的23家、占比18%（18年占比为27%，低了9个百分点）；业绩区间增速中值在0以下的56家，占比43%（  18年占比为39%，高出4个百分点）。
        观点：我们认为，随着国内智能手机二季度出货增速企稳，华为事件之后上游核心电子元器件进入加速国产替代阶段，三季度旺季备货、5G换机和网络部署开启、贸易影响边际下降将有望驱动电子行业景气度迎来向上拐点。
        建议：半导体建议关注兆易创新、圣邦股份、韦尔股份；消费电子建议关注立讯精密、歌尔股份、欣旺达；5G建议关注深南电路、沪电股份、飞荣达；LED建议关注国星光电；PCB建议关注景旺电子、崇达技术。
        风险提示：国产替代不及预期；关键技术  突破不及预期；智能手机出货不及预期