兴业研究-大宗商品周度观察：季节性需求推升油价-190714

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        摘要  
        能源：在美国原油产量再创新高的同时，季节性需求旺盛使原油库存连续下降，油价走高。在上周英国扣押一艘伊朗油轮后，本周伊朗试图扣押英国油轮作为还击，中东紧张局势升级使原油供给端担忧延续。
        贵金属：美联储主席鲍威尔本周证词显示降息大门依旧宽敞，美元指数承压下行，黄金价格得到提振并回到上周非农就业数据公布前水平。不过鉴于降息预期充分定价和持仓水平，预计伦敦金延续震荡调整。
        有色：美联储降息预期得到强化，铜价受提振短期上涨，但宏观经济数据依旧疲软，另外国内梅雨高温季节使得去库存势头放缓，均限制铜价涨幅。镍价受库存下降与供给冲击共同刺激走出连阳行情。
        黑色：当前整体经济偏弱叠加淡季因素，钢铁行情缺乏趋势性的驱动，短期消息面扰动无法带来趋势性的行情。四大矿山发货量结束上升态势，但钢厂产量近期的下降对于矿石需求的支撑有所减弱。