中银国际期货-天然橡胶周报：仓单重压，沪胶价格或试探万元大关-190715

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        本期观点：  
        宏观方面，鲍威尔讲话偏鸽派，中美贸易谈判重启。国内海南云南产区割胶顺畅。东南亚产区原料收购价格持续下跌，供应商对后市行情预期偏空，适当调低报盘，但多数胶种加工利润维持倒挂，市场主动报盘积极性有限。烟片胶受日胶走跌拖拽下跌尤为明显。中国市场接盘力度偏弱，进口商谨慎观望。青岛保税区市场价格重心下移，工厂及贸易商补货意向转好，市场询盘活跃，交易量增加。上期所库存增加  8568  至  431992  吨。青岛保税区内外有  36.84  万吨的库存，华东地区越南  3L  胶消耗已过半。
        下游轮胎企业整体开工率维持在  57%，受终端需求淡季影响，代理商及零售商拿货意向较为一般，轮胎厂内销库存普遍高位，而近期受基本面等压制，部分原料价格下调，加重轮胎厂采购的谨慎态度，听闻部分轮胎厂压价采购原料。上周橡胶主力合约总持仓为资金流出。技术分析上来看，均线空头排列，趋势向下。建议背靠10750做空，目标10300。20号胶上市消息刺激1-9  跨期价差收窄，周五收盘为  860，观点供参考。