国联证券-双良节能-600481-空冷系统再中大单，市场持续拓展-190715

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        事件：
        公司公告，公司、建研科技股份有限公司与河南省第二建设集团有限公司联合体中标《国电双维电厂新建工程项目钢结构间冷塔及间冷系统EPC总承包》项目。
        投资要点：
        空冷系统再中大单，彰显强劲的拿单实力
        此次中标项目为国家能源投资集团有限责任公司发起的国电双维电厂新建工程项目钢结构间冷塔及间冷系统EPC总承包项目，是国家能源投资集团有限责任公司第一个空冷项目，项目金额3.78亿元。项目建成后，将会是全球空冷业务领域最高最大钢塔项目、第一个1000MW级钢结构间冷系统项目，同时也是第一个全方位落地的智慧空冷项目。公司负责钢结构间冷系统设备的设计、供货，本次中标标志着公司全钢结构空冷塔及间冷系统得到优质客户认可，有助于公司进一步提高市场占有率及市场影响力，良好的示范效应有利于促进公司在空冷领域业务的拓展及持续盈利能力的提升。公司一直致力于全钢结构间接空冷塔的技术研究，目前已经完成华能集团宁夏大坝电厂、陕能集团麟游电厂、蒙能集团锡林热电、信友集团新疆奇台电厂四个项目五座钢结构间冷塔，其中七台机组如今已通过168小时试运行，顺利移交转入商业运营。如果此次项目顺利实施，再次彰显公司在空冷领域的核心竞争优势。
        继续维持推荐评级
        我们维持19-21年的EPS分别为0.18、0.22、0.29元，对应PE分别为20、16、13倍，公司空冷系统的竞争优势明显，拿单实力强劲，看好公司的发展，继续维持推荐评级。
        风险提示
        项目进展不达预期的风险，盈利能力下滑的风险