首创证券-文化传媒行业周报：影视板块多家龙头预亏，广电总局再提加强审查-190716

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        【市场回顾】  
        上周，市场大幅回调，传媒板块跌幅居前。申万传媒指数全周下跌-4.35%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在  28  个申万一级行业中位列第  23  位。
        从细分行业来看，上周平面媒体板块表现最佳，申万三级指数下跌3.51%，移动互联网服务表现最差，申万三级指数下跌  5.71%。
        从个股来看，涨幅榜前五位分别是欢瑞世纪（12.47%）、深大通（11.26%）、金科文化（5.32%）、上海电影（4.34%）、中视传媒（1.78%）；涨幅榜后五位分别是游族网络（-18.06%）、富春股份（-12.67%）、电魂网络（-10.50%）、*ST  印纪（-9.77%）、华扬联众（-9.72%）。
        【行业观察】  
        三季度  35  家厂商将推出超  105  款新游。三季度包括暑期档，是新游发布的热门档期，细分品类占比的上升显示出主流类型激烈的竞争下，游戏厂商普遍重视细分品类的机遇。
        腾讯和猫眼成联盟  称补齐产业链非为对战阿里大文娱。没有票补加票房低迷，第三方票务平台亟需找到稳固其产业链地位的方法。其在文娱产业链的衍生仍然需要其三大股东方：光线、腾讯、美团的支持。
        广电总局再次点名宫斗剧、翻拍剧，加强对抗战剧审查。古装剧的播映环境处于低谷，相关上市公司业绩堪忧。
        传媒板块中报业绩预告进入密集披露期。根据  81  家公司的已披露业绩预告，亏损公司数量达  20  家。盈利的公司中，业绩预增公司29  家，业绩预减公司  32  家。亏损的公司包括华谊兄弟、华策影视、当代东方等影视行业龙头企业。
        【投资逻辑】  
        看好传媒板块具备估值优势的细分行业优质白马龙头股；关注在暑期档密集上线新作的电影、剧集和游戏标的；关注在超高清视频领域发展领先或积极部署  5G  领域合作的广电标的；聚焦网络视听领先标的。推荐游族网络（  002174  ）  、  完  美  世  界（002624）、芒果超媒（300413）、中国电影（600977）、贵广网络（600996）、华数传媒（000156）。
        【风险提示】
      监管政策风险；商誉减值风险；新业态风险；跨界经营风险