美尔雅期货-沪铜期权周报：铜价探底回升，隐含波动率持续震荡-210913

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标的分析：上周铜价探底回升，周初由于全球经济景气程度下滑，市场对滞胀的担忧以及国内去库放缓仍压制铜价，美元反弹背景下铜价下探68500元/吨支撑；后期随着市场情绪修复，宏观面缓和，政策预期向好，国内继续保持去库且LME库存拐点已现推升价格再探70000关口，并一举冲上71630元/吨的9月新高。

往后看，宏观层面的通胀预期中枢抬升，政策预期和流动水平推升价格，基本面的库存仍是价格坚定的支撑，不过铜价进入7万上方的压力区间，不建议追多，关注7万关口支撑。

期权策略：铜期权隐含波动率继续震荡运行，CU2110合约系列当前隐含波动率最新值22.02%，较前值20.75%有所增加，CU2111及CU2112隐波率环比一增一减；铜价目前表现较强，但7万上方压力较大，建议投资者可择机卖出看跌期权，激进者可尝试卖出宽跨式组合。