万联证券-医药生物行业周观点：新集采规则更加温和，关注中报行情-190715

《万联证券-医药生物行业周观点：新集采规则更加温和，关注中报行情-190715（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-医药生物行业周观点：新集采规则更加温和，关注中报行情-190715（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行业核心观点：  
        近日，国家医保局召开“4+7”集采扩面企业座谈会，本次座谈会包括第一批集采中标的内外资药企以及第一批部分落标企业。汇总座谈会相关消息：预计后续采集规则将有所改变：1.所有企业（包括原研企业）以不高于  4+7  中标价格申报，报价最低的企业直接中选，其余企业依次决定是否接受最低报价，直到中选企业满  3  家（或：3  家以上，待决策）；2.根据报价高低，企业交替轮流选择省份（1,2,3,1,2,3……），所挑选省份报的量总和即是此企业约定的量。具体周期方面：2  家中标品种  1  年，3  家（或  3  家以上）中标品种  2-3  年。我们认为：新的竞标规则较以往“最低价&唯一中标”有较大改变，使得更多药企能有机会参与到集采过程当中去，同时药品未来中标价格断崖式下跌的概率大为减低。我们认为新集采规则将改变当前市场对仿制药板块的悲观预期，短期板块及相关个股的估值有望得到一定程度修复。
        投资要点：  
        一周行业要闻：  
        1.  国家医保局：组织召开  4+7  药品集中采购扩面企业座谈会2.  国家药监局：关于医疗器械电子申报有关资料要求的通告
        医药上市公司公告：  
        1.安科生物：2019  年半年度业绩预告
        2.爱尔眼科：2019  年半年度业绩预告
        本周市场回顾及投资策略：  
        医药板块上周整体下跌  1.58%，跑赢沪深  300  指数  0.59  个百分点，跑赢创业板指  1.30  个百分点。在所有一级子行业中排名第  5，板块整体相对抗跌。同时受美对华豁免部分医疗设备关税事件提振，医疗器械板块上周整体表现较好。与此同时，近期处于中期业绩预告集中披露期，医药板块中部分优质白马股以及中小市值成长股均有不错的业绩表现，短期内也获得较多资金青睐。由于目前来看：下半年行业出现超预期的利空事件影响概率较低，我们仍相对看好三季度医药板块表现。短期投资建议方面：1.建议继续关注受益于创新药产业爆发的  CRO/CMO  中优质龙头个股及优质创新药标的；2.关注处在高景气度细分领域、当前估值合理且业绩保持较快增速的优质成长股。
        风险因素：短期受政策不确定因素影响，医药板块继续调整的风险