美尔雅期货-股指期权周报：国内市场有序轮动，隐含波动率进入稳定区间-210913

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海外方面，上周因疫情反弹和经济增速放缓，市场的担忧情绪升温，美国三大股指高位调整，但由于疫情反复拖累就业，市场认为11月宣布缩减政策的可能性较大，美元指数下行和美债收益率低位运行。

下周的关注重点是美国8月CPI数据，若通胀数据持续升温可能会加速美联储缩减购债规模的计划。

国内市场，PPI创新高，工业品因为供应紧缺问题维持高位运行，支撑金属板块表现强势，由于PPI大概率见顶，资金寻求安全边际，市场内部仍然存在轮动迹象，券商等金融板块保持韧性。

但8月金融数据显示M2不及预期，仍然处于缩紧通道，实体融资需求好于预期但低位徘徊，经济面临下行压力，在此宏观背景下市场具有宽松预期，但由于当前市场维持紧平衡，市场维持宽幅震荡、均衡配置、有序轮动的可能性较大。

IO2109成交量的PCR值为0.75，持仓量的PCR比值为1.39，当前市场情绪积极。

看涨期权的持仓量集中在行权价5200，看涨期权的成交量大量集中在执行价5100，看跌期权的持仓量大量集中在行权价4800。

IO2109期权的平值期权在5000，60日历史波动率19.44%，20日历史波动率为18.22%，目前沪深300指数短期历史波动率波当前保持平稳。

IO2109期权的隐含波动率处于18.62%，IO2109期权合约的隐含波动率目前变化相对平稳，目前波动率已经回到稳定区间，目前刺激波动率大幅变化的驱动较少，可以轻仓做空波动率。