国联证券-休闲服务行业2019年周报第24期：业绩预告陆续披露，宋城演艺符合预期-190715

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        投资要点：  
        投资机会推荐：核心观点：业绩预告陆续披露，宋城演艺符合预期。上周众多公司陆续披露半年度业绩预告，从目前行业已披露的13家上市公司的情况来看，仅宋城演艺和岭南控股净利润实现预增；业绩预告类型为预减的公司有5家（张家界、桂林旅游、云南旅游、全聚德、大东海A）；续亏的有4家（华天酒店、西安旅游、西安饮食、*ST云网）；首亏的有2家（三特索道、腾邦国际）。宋城演艺表现基本符合预期，上半年归属于上市公司股东的净利润为7.32亿元–8.32亿元，同比增长10%-25%。公司目前轻重资产项目已超过13个，明年西安中华千古情和上海大舞台开业后的增量贡献将逐步弥补六间房出表的影响，仍可持续关注。此外维持对中国国旅（601888.SH）、首旅酒店（600258.SH）和锦江股份（600754.SH）的推荐。
        上周行业重要新闻回顾：澳门暑期游客量增双位数，酒店入住率超9成；今年1-5月中国赴泰游客人数下降；盐城、余杭热度暴涨，世界遗产带动旅游发展效果显著；今年前五个月中国游客赴菲律宾同比增逾3成；携程线下门店交易额突破单日亿元大关。
        上周公司重要新闻公告回顾：岭南控股、张家界、桂林旅游、大东海A、华天酒店、宋城演艺等发布2019年中报业绩预告。  
        行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务行业指数收于5987.61，较上周持平，成交额95.7亿元，较前一周大幅下降。细分子板块景区大幅收涨4.4%，景区（4.4%）>旅游综合（0.05%）>餐饮（-3.5%）>酒店（-5.5%）。GL休闲服务行业（31只）目前动态平均估值水平为32.2市盈率，A股相对溢价较前一周上升。  
        风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；行业政策性风险；个股项目推进不达预期的风险。