民生证券-机械行业周报：蜂巢能源拟建120G动力电池产能，继续看好锂电设备-190715

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        报告摘要：
        本周观点：蜂巢能源拟建  120G  动力电池产能，继续看好锂电设备  
        上周二，蜂巢能源宣布要在全球范围内建成  120GWh  的动力电池产能，其中在国内  76GWh。蜂巢能源是由长城汽车的大股东长城控股  100%持有控股。验证了我们之前提出的：新能源汽车渗透率在快速增长，传统汽车在加速进场。将利好新能源设备行业。
        锂电设备行业的基本面良好，我们测算显示，动力电池企业  2019-2020  年为扩产高峰，锂电设备头部企业在手订单充足，业绩确定性强；另外消费锂电受益  5G建设，5G  手机电池容量更大，未来或迎来新一轮换机潮，消费锂电加速扩产带来设备需求量增加。继续推荐先导智能，建议关注赢合科技。
        核心组合跟踪：中国中车、三一重工、先导智能、晋亿实业、能科股份  
        （1）中国中车（601766）：公司一季度实现营收  396.68  亿元，同比增长  21%，归母净利润  17.8  亿元，同比上升  40%。一季度机/客/货车、地铁、通用机电业务实现较快增长，净利率水平有所提升。预计后期铁路投资会进一步加大，动车组近期招标，预计铁路装备将迎来采购高峰期。
        （2）三一重工（600031）：6  月份挖机销量  15121  台（+6.6%），需求端保持旺盛，一季度实现营收212.95亿元，同比增长75%，归母净利润32.21亿元，同比上升115%。
        （3）先导智能（300450）：预告上半年盈利预计同比增长  10-30%。去年新签订单45  亿元，预计今年新签订单  60~70  亿元，维持  33%~55%的订单增速，保障今明两年的业绩增长。公司  3C  检测业务预计今年将取得重要突破，涂布机已完成出货，整线优势巩固，同时在燃料电池领域也进行积极布局。
        （4）晋亿实业（601002）：公司一季度实现营收  10.5  亿元，同比增长  45%；归母净利润  7259  万元，同比增长  246%；扣非后净利润  6996  万元，同比增长  271%。公司是全球最大紧固件制造商之一，累计在国内高铁领域的市场占有率约在  20%左右。我们预计  2019  年公司主业紧固件和铁路扣件，将受益新增需求以及更新需求获得高增长。
        （5）能科股份（603859）：公司一季度实现营收8564万元，同比增长32%；归母净利润922万元，同比增长61%；扣非后净利润902万元，同比增长501%。能科股份是在军工及高科技电子领域从事包括数字仿真在内的智能制造系统集成业务，将受益于国内制造业投资加速，以及政府加杠杆。  
        风险提示  
        国内需求复苏缓慢；海外需求受中美贸易摩擦影响回落。