中信建投期货-甲醇周报：下游需求表现不佳，郑醇上涨高度受限-190715

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        摘要：
        宏观上：
        1、  英国保守党党首竞选进入最后一轮投票结束,现剩下两名候选人,前外交大臣鲍里斯.约翰逊和现外交大臣杰米里.亨特,由  16  万保守党成员,选出其中一位继任英国首相；
        2、  6  月欧元区  CPI  环比上涨  0.1%,与前值持平,同比上涨1.2%,与前值持平,德国  CPI  环比上涨  0.3%,前值为0.2,同比上涨  1.6%,前值为  1.4%,法国  CPI  环比上涨0.2%,前值为  0.1%,同比上涨  1.2%,前值为  0.9%,欧元区经济有好转迹象；
        3、  美国对欧盟  40  亿美元销美的商品加征关税，欧美贸易摩擦升温，或加剧欧美经济增速放缓风险  ；
        4、  美国  6  月  CPI  环比上涨  0.1%,与前值持平,同比上涨1.6%,前值为  1.8%,核心  CPI  环比上涨  0.3%,前值为0.1%，同比上涨  2.1%,前值为  2.0%，美国经济增速放缓；
        5、  中国  6  月  CPI  同比上涨  2.7%，与前值持平，PPI  同比上涨为  0，前值为上涨  0.6%，同时  6  月社会融资和贷款均有上涨，中国经济稳重有升。
        基本面上：
        1、  国内甲醇装置在  7  月份检修计划较多，但近期部分检修装置复产，整体开工负荷小幅上涨；
        2、  目前甲醇下游需求未出现明显提升，烯烃装置提负也没有改善供需边际，内地库存去库缓慢，需关注烯烃新装置投产进展；
        3、  港口库存方面，沿海地区需求不佳，叠加近期船货陆续到港，港口库存压力较大；
        4、  近期煤价止跌回升，或推动甲醇成本支撑上移。
        操作策略：
        MA1909  合约建议在  2180-2390  元/吨进行区间操作，注意仓位。
        不确定性风险：
        库存大幅上升，新增烯烃装置推迟投产，船货集中到港。