德邦证券-电子行业周报：日本贸易摩擦升级，关注半年报业绩预告-190714

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        投资要点：
        市场表现：上周大盘呈下跌走势，上证综指下跌  2.67%，深证成指下跌  2.43%，中小板指下跌  2.99%，创业板指下跌  1.92%，电子板块下跌  2.90%。电子子版块中，半导体板块下跌  3.77%，元件板块下跌  2.13%，光学光电子板块下跌  2.26%，其他电子板块下跌  2.78%，电子制造板块下跌  3.49%。
        日韩贸易摩擦升级，仍是短期最具驱动性事件。据央视财经报道，日韩贸易争端有进一步扩大的趋势。日本经济产业省正在准备进一步强化对韩国的出口管制，波及范围可能扩大到工程机械和碳纤维等多个领域。日韩两国之间的人员往来也受到了影响，上月刚刚启动的一条日韩包机航线已经临时取消了近两周的所有航班。本周的日韩会谈持续了五个多小时，远远超出了原先的时间安排。会谈后日方吹风会上发布的信息来看，双方在贸易争端上的分歧丝毫没有减少，有的日本媒体就形容日韩双方仍然维持平行线状态，没有取得任何实质性成果。而在  7  月10  日韩国总统文在寅召集的恳谈会上，有企业负责人直接表示，制造芯片所必需的抗蚀剂易变质，无法保管较长时间，韩企库存仅剩下  2~4  周左右，若因此出现停产，不仅仅只是金钱损失的问题，而是有更多的客户会质疑韩国企业的生产稳定性和商誉，进而会转向台积电等海外企业。我们认为日韩贸易摩擦仍是电子行业短期最具驱动性的事件，涉及到半导体、面板、电子材料等多个行业。一方面，韩国企业经营出现波动，可能会扭转面板、存储等产品价格下行的趋势，国内相关公司有望受益。另一方，日韩贸易摩擦也再次为国内半导体材料的自主可控敲响了警钟，国家对于新材料的支持力度有望加大，而且不排除未来韩国企业可能会寻求中国材料厂商提供相关产品。建议关注晶瑞股份、南大光电等。
        半年报业绩预告陆续发布，关注业绩超预期个股。目前电子行业已有  90  只以上个股发布了  2019  年半年报业绩预告，从电子行业已发布半年报业绩预告情况看，有近  60  家公司预告业绩中值较上年同期预增。其中智动力同比增长幅度为  17.71  倍至  18  倍，金溢科技同比增长幅度为  11.85  倍至  13.4  倍，精研科技同比增长幅度为5.41  倍至  5.88  倍，这几只个股也走出了较为强势的走势。而前期业绩超预期的沪电股份也是收获了三个涨停板，我们认为在目前较为低迷的行情下，资金将更加关注公司业绩，尤其在目前半年报即将发布的时间节点，业绩超预期的个股更容易获得资金青睐。建议在半年报正式发布前逢低关注业绩较好的股票，包括沪电股份、圣邦股份等。
        风险提示：半导体下游需求不及预期；半年报业绩不及预期。