中信期货-化工策略日报：成本支撑持续，化工回调有限-210914

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板块逻辑：近日煤炭价格继续上涨，原油短期也逐步反弹，原料端支撑仍存，叠加能耗双控以及部分产业链减产，尽管部分下游有所抵触，但化工整体表现仍坚挺；从板块本身供需去看，整体矛盾不大，现实端矛盾不大，预期的压力兑现还有不确定性，中期仍主要关注估值端的引导。

甲醇：下游抵触再起，甲醇高位承压尿素：供应恢复和政策压制，尿素高位承压乙二醇：现货基差偏强，期货震荡回升PTA：检修计划提振，期货低位反弹短纤：现货产销放量，价格延续反弹PP：原料推动减弱，PP冲高回落塑料：原料强势放缓，塑料高位回落苯乙烯：纯苯持续发力，苯乙烯强势上行PVC：短期情绪退潮，但基本面仍然偏强单边策略：稳中分化，但整体仍坚挺，继续关注原料端走势01合约对冲策略：短期多煤化工空油化工偏谨慎风险因素：原油和动力煤大跌。