美尔雅期货-PVC周报：短期基本面仍有支撑，PVC高位震荡-210905

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供给端：开工低位，电石成本支撑仍较强。

本周内蒙限电再次严重，电石开工较低，货源整体偏紧，部分PVC企业电石到货不佳，当前外购电石法PVC企业成本压力较大，在电石成本强支撑下，PVC易涨难跌，短期预计高位震荡。

需求端：下游需求暂未明显好转，出口有一定增加。

虽然进入9月，季节性淡季影响转弱，但PVC价格高位压制下游制品开工积极性。

成本压力下，短期下游开工难有明显提升。

近期企业出口有增加，但新接订单有限，持续性有待跟踪。

库存端：社会库存小幅累积，绝对值仍处低位。

近期华东及华南库存虽有小幅增加，但库存绝对值仍在低位，当前PVC企业预售仍然较多，暂无销售压力，整体而言存库端压力不大。

基差端：期货波动幅度大于现货，基差回落。

本周期货先跌后涨，期货波动大于现货，09临近交割，上涨幅度更大，现货贴水状态，01跟涨基差缩窄，但仍处合理区间。

后续重点关注：第一：宁夏内蒙限电持续情况，可通过煤价格辅助判断；第二：关注飓风对国外市场的冲击，且出口订单能否持续增加；第三：迎来传统需求旺季，9月下游需求是否提升。

策略：低库存与成本支撑下，短期基本面仍有支撑，但大幅冲高存在压力，01有安全边际，多单暂时观望，空仓者后续等回调再逢低介入。