国开证券-海外资本市场周报2019年第14期-190715

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        内容提要：  
        上周（7.8-7.12）全球市场分化，除美股以外多数市场出现下跌，新兴市场表现更弱一些，连续  5  周上涨过后，全球市场调整压力或有所增强。
        美股上周延续升势，三大指数全部创出历史新高。道指、纳斯达克指数、标普500指数分别上涨1.52%、1.01%和  0.78%。美联储主席鲍威尔于上周三、四分别在美国众、参两院发表证词，强化了市场对美联储本月末降息的预期。CME  网站的  FedWatch  工具显示，市场预期美联储  7  月降息概率为  100%（降息  50  基点的概率22.5%，降息  25  基点概率  77.5%）。
        港股过去一周走势较弱，恒指全周下跌  1.05%，结束连续  5  周涨势。美联储鸽派言论虽推动美股创出新高，但港股交投依然清淡，出现今年以来第二少的周成交额，显示上升动力匮乏。有市场分析人士认为港股牛皮，28900  点阻力非常巨大，就技术而言，50  天线即28080  点不容有失，一旦失守，将会触发新一轮跌浪。
        美联储主席鸽派言论强化降息预期，市场预计  7  月美联储议息会议降息概率  100%，美元指数由涨转跌，全球大宗商品出现普涨走势，布伦特油价周涨幅  4.31%，推动  CRB  指数大涨逾  2%。此外黄金恢复涨势，农产品方面  CBOT  大豆、玉米周涨幅也都超过  3%。
        风险提示：海外资本市场大幅波动、中美贸易争端加剧、FED  7  月底降息落空。