国金证券-通信行业移动互联网APP六月数据分析：社交电商表现亮眼，短视频迎来重要窗口期-190717

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        行业动态
        618  大促社交电商表现亮眼，拼多多新用户留存率可观：在  618  大促的带动下，移动购物行业  MAU  呈现  14.5%的同比增长，DAU  同比增速达到了58.8%，首次突破  6  亿。社交电商作为新鲜力量表现更为亮眼，DAU  同比增速接近  90%。拼多多推出百亿补贴活动，稳固低线市场地盘的同时向一二线渗透，根据研究创新数据中心的监测数据，拼多多  618  期间的新用户对应  7日留存率高达  62.4%，效果卓群。
        短视频行业迎来重要窗口期，腾讯百度再次发力：腾讯和百度再次布局短视频行业，微视开启“30  秒朋友圈视频”功能的全量测试，好看视频上线Vlog  拍摄“神器”，并推出“Vlog  蒲公英计划”。依托巨头的微视和好看视频，目前  MAU  增速均高达  200%，而两者能否把握住这一重要时间窗口，跻身前列甚至改变行业格局，将是今年泛娱乐内容行业的一大看点。
        人口红利见顶，泛娱乐类是  MAU  高增长的爆发区：我们统计了千万级MAU  应用的季度环比增速，增速最高的  APP  主要集中在泛娱乐内容消费类，包括短视频领域的微视和好看视频，全民小视频，以及移动阅读领域的七猫免费小说和米读小说。值得关注的是，芒果  tv  拥有高达  1.5  亿  MAU  庞大基数，仍取得接近  20%的增速。小红书是社交和通讯类近期唯一的亮点。
        时长红利仍在，泛娱乐类是使用时长的主要增量来源：用户总使用时长仍在持续增长，同比增速保持  20%左右。泛娱乐类贡献最大的时长增量，社交与通讯类小幅下滑。细分来看视频和资讯类  APP  贡献了近一半的时长增量。
        投资建议  
        此次  618  大促中社交电商表现亮眼，根据研究创新数据中心的监测数据，拼多多  618  期间的新用户对应  7  日留存率高达  62.4%，活动效果卓群。
        重点关注：拼多多（PDD.O）
        学生群体对于泛娱乐类和社交类的需求更强，暑期的到来有望带动相关  APP的热度和用户活跃度，尤其是视频、音乐和游戏类。
        重  点  关  注  ：  爱  奇  艺  （  IQ.O），  芒  果  超  媒  （  300413.SZ），  腾  讯  音  乐（TME.N），哔哩哔哩（BILI.O）
        风险提示
        1）数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，并进行去重去噪点处理，力求客观地反映业务表现。因统计方法和口径的差异，与官方数据可能存在差异，仅为定性分析而用。
        2）政策监管；
        3）用户行为变化。