民生证券-通信行业：贸易谈判情绪缓和，5G仍是投资主线-190716

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        【民生通信】中报业绩整体向好，板块上涨具备基本面支撑
        事件概述：
        今日整体tmt板块大涨，其中通信板块上涨1.26%，位于所有行业第七名。
        分析与判断：
        分析大涨的原因，我们认为主要是有两点，一个是基本面上的因素，一个是交易性的因素。基本面上面，今天涨幅靠前的公司包括广和通、新易盛、海能达、星网锐捷、天孚通信、太辰光等，都是近期发布业绩预告，利润实现大幅增长的公司。同时，通信板块上周跌幅5.4%，位于所有行业的倒数第一位，因此本周也具备一个反弹的条件。
        总结一下二季报预告的情况，总共有76个公司出了业绩预告，归母净利润出现负增长的上市企业有32家，占比42%；归母净利润增长率为0-30%的上市企业有16家，占比21%；增长率为30-50%的上市企业有4家，占比5%；增长率大于50%的上市企业有24家，占比32%。跟一季度比，实现盈利的公司占比差不多，但是增速超过50%的公司明显增加，说明部分企业业绩实现了较大改善，这也是支撑行业反弹的基本面的因素。
        我们建议投资者关注两个维度的公司。
        一个是中报业绩比较好以及具备一定延续性的公司。比如物联网行业的广和通，光模块行业的太辰光和新易盛，IDC行业的宝信软件和光环新网，统一通信领域的亿联网络等。这些行业本身具备一定的景气度，中报业绩有望延续到下半年以及明年。
        二是关注具备较大成长性的子行业，首选还是5G板块，5G未来几年都是景气度上行的行业，同时业绩从中报开始逐渐兑现，运营商下半年将开展更大规模的招标采购工作，且将以SA方式建网，从无线侧到承载侧均有大规模投资建设工作。推荐标的为中兴通讯、世嘉科技、烽火通信、沪电股份。其次，我们还强烈推荐物联网行业，物联网行业目前是以硬件为主，主要子行业包括模组和下游终端。模组行业因为下游应用比较广阔，需求量暂时看不到天花板，所以未来几年都将处于高速增长阶段。模组下游主要为终端类产品，包括车载定位终端、车辆前装t-box等，这些细分行业整体增速很快，国内企业具备较强的竞争实力。因此物联网行业建议关注的是：广和通、移为通信和即将上市的移远通信
        风险提示：5G建设不及预期