中银国际期货-燃料油/沥青日报-190717

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        摘要  
        燃料油：  
        7  月  17  日新加坡高硫  380CST  黄埔到岸价：美金价格  440.4美元/吨，跌  12.52  美元/吨，到岸贴水为  20  美元/吨。高硫燃料油掉期的前端市场结构有所走软。截至今日下午，380CST8  月/9月价差回升至  30.25  美元/吨。月差在快速下跌后企稳，又有回暖的趋势。上周末至今波动较大，情绪影响下幅度或有超过基本面情况，因此也出现了一些修复行情。据悉，贸易商判断尽管至东半球的套利窗口开启，但这不会导致新加坡供应大量增加。总的来说，目前近月基本面变化不大。供应偏少依然存在。新加坡海事及港务管理局周一发布的数据显示，6  月新加坡船用燃料油的销量为  392  万吨，同比减少  0.1%，环比减少  2.2%。上海燃料油期货为高硫标的，因此  IMO2020  悲观预期在远月存在压力。目前船燃需求略有好转，且夏季中东需求旺季，因此短时间来看对燃料油八月市场依然存在支撑。但国际贸易形势依然紧张，未来紧密关注东西价差变化、油价走势和贸易形势的变化，观点供参考。
        沥青：  
        今日国内重交沥青行情大稳小涨，华南和西南个别地炼推涨30-50  元/吨，需求缓慢恢复。东北市场主流交易价  3330-3500  元/吨，大单有少量优惠，贸易商适量接单，部分工程启动带动炼厂去库存。华北地区重交沥青参考价至  3350-3400  元/吨之间，炼厂开工率稳定。炼厂供应前期合同户为主，新增订单成交价多在低端，施工需求缓慢恢复。山东市场主流成交价  3350-3500  元/吨，地炼成交价陆续走高，齐鲁石化短暂停产，市场供需格局向好，贸易商出货价略有抬高，低价货减少。华东重交沥青成交参考区间在  3350-3450  元/吨，地炼稳价观望，汽运成交有限，炼厂走船运为主。华南地区重交沥青成交参考价  3300-3450  元/吨之间，中油高富挂牌涨  50  元/吨，北海和源涨  30  元/吨，华南地区受多雨影响，当地沥青需求偏弱，交易有限。西北地区重交沥青参考价在  3650-4150  元/吨，当地炼厂稳价观望，库存中高位，按需走量，累库速度放缓。今日起西南等地有较强降雨，台风“丹娜丝”影响东南沿海地区，南方需求恢复仍需等待雨季退却。北方终端需求正在缓慢恢复，供需格局好转，但短期社会库存高位，以消化库存为主。观点供参考。