国都期货-焦煤焦炭晨报：首轮提涨范围扩大，煤焦维持强势运行-190718

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        行情回顾
        焦炭：7  月  17  日，主力合约连涨  5  天，继续领涨黑色，昨日突破  2200报收  2209.5  元/吨，日涨跌+36  元/吨，涨跌幅+1.66%。持仓  33.7  万手，较昨日+4.3  万手。夜盘震荡调整，最终报收  2194.5  元/吨，日涨跌+4  元/吨，涨跌幅+0.18%。
        焦煤：7  月  17  日，焦煤主力震荡回调，最终主力合约报收  1413.5  元/吨，日涨跌-7  元/吨，涨跌幅-0.49%。持仓  16.9  万手，较昨日-0.2  万手。夜盘震荡回落，最终报收  1408.5  元/吨，日涨跌-7  元/吨，涨跌幅-0.49%。
        操作建议
        焦炭：近期焦炭受环保政策强化，贸易商积极抄底影响之下，盘面强势领涨，现货端第一轮提涨范围开始扩大，利好消息持续刺激，期现价格共振上涨。基本面上，目前焦企产能利用率小幅下滑，但焦企实际限产有限，开工率依旧维持高位，产量保持平稳，但目前供应受到停限产影响较大，未来供应有收缩预期，后续重点关注主产地的去产能政策与环保限产政策。需求方面，自前期钢厂发布限产政策后，铁水产量有所下滑，且长流程成本由于铁矿石价格上涨而不断抬升，挤压钢厂利润，从而对焦炭需求有所打压，目前钢厂对焦炭的采购态度一般，未见有好转迹象。从产业链的利润传导上看，成材利润一般领先于原料利润，前期钢厂利润在唐山限产之下拐头向上，而焦企利润已经下滑至百元以内，在二青会前后，山西焦企环保压力将会加大，基本面与预期均有好转迹象，未来焦企利润大概率触底回升，预计焦炭价格震荡上行为主。操作上，建议中线多单继续持有，短线等待回调逢低做多。
        焦煤：目前焦煤盘面主要跟随焦企利润情况运行，在焦炭价格企稳回升的气氛中，焦煤跟随上涨。由于上半年进口煤数量较大，导致港口库存高位，下半年进口煤依旧执行平控政策，焦煤供应有收缩预期。焦煤  1907  合约到期收盘价  1450  元，以此为现货价格，说明目前主力合约依旧处于贴水格局，未来随着进口煤平控与国庆期间安检严格的影响下，焦煤仍有向上修复动能，且  2001  合约或将升水  1909  合约。从基本面上看，目前焦煤供应端变化不大，在严查超产与安全检查的背景下，焦煤供应端维持中期趋紧格局。上周澳洲由于事故停产的三家煤矿，市场对未来进口澳煤有所担忧，同时在进口煤“平控”政策的影响下，上半年进口速度加快，下半年进口炼焦煤数量或将受到限制。下游焦炭价格在三轮提降之后开始企稳，部分地区焦企开始提涨，未来有进一步修复的可能，当前焦企对焦煤的采购态度依旧保持谨慎，主要以随采随用为主，未来炼焦煤需求好转的关键依旧是焦企利润是否能够如期修复，短期盘面维持高位震荡，中期在供应收紧的基础上易涨难跌。操作上，建议前期多单可继续持有，短线等待回调逢低做多。