华金证券-晨会纪要-211210

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有色金属：铜库存大幅下降，稀土价格持续上涨胡博hubo@huajinsc.cn工业金属：本周铜价小幅调整，全面降准后需求端预期改善，供给端短期难以放量的情况下，库存快速下降，并处于偏低位置。

铝市供需两弱，价格小幅抬升。

当前运行产能持续下降，进口持续关闭，需求端受全面降准影响有所提振，库存持续回补。

截至2021年12月8日，沪铜报收69570元/吨，周变动-0.11%，库存报收6331吨，周变动-43.15%；沪铝报收18870元/吨，周变动-1.31%，库存报收226793吨，周变动4.29%。

贵金属：美国11月非农数据与失业率数据分化，叠加南非新型病毒爆发，金价呈震荡走势。

截至2021年12月8日，伦敦黄金现货报收1781.35美元/盎司，周变动-1.28%；美元指数96.30，周变动0.43%；美国实际利率录得-0.99%，周变动8BP。

稀土永磁：本周稀土价格整体上涨，整体维持相对高位。

截至2021年12月8日，氧化镨（最低价）报收873000元/吨，周变动1.16%；氧化钕（最低价）报收864000元/吨，周变动1.17%；氧化镨钕（最低价）报收848000元/吨，周变动0.36%；氧化镝（最低价）报收2915元/公斤，周变动0.17%；氧化铽（最低价）报收11200元/公斤，周变动1.17%。

风险提示：全球经济复苏不及预期；新能源车产销低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期；缅甸供给快速恢复；限电不及预期。