财通证券-A股策略日报：震荡行情中关注业绩主线-190716

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        【盘面综述】
        周二，市场小幅低开后，全天维持弱势震荡的格局，交投气氛较为清淡，成交量也再度萎缩，两市成交金额共计  3521  亿元。昨日经济数据表现超预期的利好已逐渐被市场消化。今日盘面的分化现象也较为明显，市场仅有局部的热点和机会。一方面存在涨价预期的板块今日再度成为题材中的主线，以维生素、磷化工为主的涨价概念股收获了不错的表现；另一方面，大消费板块的整体表现较为低迷，家电、食品饮料的普跌迹象也对指数造成了明显的拖累。相对比较积极的一点是，北上资金尾盘出现加速流入的迹象，全天净流出逾  10  亿元。
        近日，盘面上较为显著的一个特征是行业风格切换的  现象。在电子、通信等成长板块延续涨势的同时，消费白马股已经连续两个交易日成为反弹的阻力。短期风格的转变主要有两方面的原因：首先，年初至今，以白酒为代表的消费白马股已经积累了较大的涨幅，资金存在从高位股向估值相对较低个股转移的意愿；另外，市场风格的变化也在一定程度受到了中报业绩表现的影响。从中报预告情况，新兴产业整体情况较好，风电、光伏等细分行业的龙头公司业绩改善明显。而部分蓝筹股，尽管净利润仍然保持增长，但出现不及预期等情况导致股价出现了较大幅度的波动。我们认为，短期消费白马股存在调整的压力，但并不意味着资金抱团的瓦解，从长期来看，回调后仍具备战略配置价值。
        今日，管理层发布了《加快完善市场主体退出制度改革方案》，旨在推动国有“僵尸企业”破产退出，在政策高压下，相关  ST、壳概念股或者连续亏损的个股将得到有效清理，或将倒逼其加快国企改革进程。周一市场人气稍有复苏，但今日又重新回到了弱势行情，而且个股也迎来了较大的分化，量能严重萎缩，资金谨慎态度浓厚。总之当前仍然是一个比较典型的缩量震荡局面，因此我们之前的观点仍然适用。倘若指数短期上攻，逢高可兑现部分利润；若市场出现快速下跌，也可适当参与博弈超跌反弹的机会。配置建议上，可围绕中报业绩主线展开布局，关注前期涨幅不大但业绩确定性较高的优质成长。