中原期货-铝周报：供需两弱持续累库，延续低位震荡-190715

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        本期要点  
        基本逻辑：宏观面，美联储释放最强降息预期，美元指数持续下行，需警惕宏观利好对沪铝的短暂提振。成本端，氧化铝国内检修产能逐步复产，海外氧化铝陆续到港弥补国内缺口，氧化铝价格正处下行通道，降速已有放缓，下方仍有空间。同时各地区电费下调进一步让渡电解铝生产利润，电力费用及氧化铝价格占吨铝生产成本六成有余，沪铝成本支撑趋弱。供需面：当前电解铝复产积极性较低，开工环比基本持平，产量尚未显著增加。电解铝新增产能主要集中在后半年，后市供应压力持续关注投产进度。正值消费淡季，上周库存拐点已现，本周持续小幅累库，前期沪铝单边逻辑偏空。9  月消费旺季或将引发加速去库行情，趋势投资者后期可于低位适时布局多单。  
        本周关注：  7  月美国芝加哥联储主席埃文斯发表讲话、7  月美联储公布经济状况褐皮书、  7  月纽约联储主席威廉姆斯就货币政策发表讲话、以及欧元区  CPI  及  PPI  数据出炉  
        操作建议：低位震荡，区间操作，重点防范宏观风险  
        (仅供参考，不作为入市依据）