迈科期货-早评：糖价承压下行，棉花测试前低-190719

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        分析与总结  
        白糖：周四原糖价格破位下跌，国际市场的供应格局目前仍面临着过剩压力，在空头控盘的市场上，利空因素被扩大。印度市场虽然在  19/20  榨季面临减产，但前两个榨季的累计库存难以消化，需要对国际市场出口的预判量仍高达  800  万吨；同时巴西进入生产高峰期，新糖供应的不断上升对价格造成压力，关注巴西即将公布的  7月上半月上产数据。中国市场上，夏季降雨明显增加，特别是北方地区企稳偏低，对旺季消费情况有所抑制。期货盘面上，价格在  5200  一线多日徘徊后，价格仍承压下跌，短期价格趋势走弱。
        操作上：背靠  5200  上多下空。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：本周美棉出口销售数据净增  5.4  万包，环比前周增加  1%。本月库存预期压力及生长状况良好的压力下，  美棉期货价格持续下行，预期下探  60  美分以下支撑。价格趋势的转变与否，关键因素依然在于美棉出口能否恢复。中国市场上，昨日国储棉成交情况有所回升，在外盘市场拖累的情况下，国内成交也显示出疲软态势。由于现货市场供应充足，库存问题再次被提及，长期存在的压力在市场稍有偏空预期中被迅速放大。目前国内没有新的利空出现，盘面郑棉价格在前低的基础上呈现整理行情，技术上价格存在确认低点支撑需求。
        操作上，前低附近试多。期权：买入做多波动率组合或偏多方向组合。