中信建投期货-粮油期货投资早报-190719

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        豆粕  
        期货方面，美豆  11  月合约弱势回落，下方  875、890  支撑，上方  915、935  压力。连粕  1909  合约震荡调整，下方  2770，2810  支撑，上方  2845，2865  压力。
        现货方面，昨日连粕期价上涨，现货低位和远月低位基差继续吸引一些成交，总成交  26.35  万吨，其中现货成交  20.05  万吨，远期基差成交  6.3  万吨。前一交易日总成交  45.2  万吨。
        消息面上：1）据印度气象局称，截至  2019  年  7  月  17  日的一周里，印度季风降雨量比历史长期均值低  20%，因为中部、西部和南部地区降雨不足。这引起市场担心夏粮产量前景。印度气象局的数据显示，中部大豆和棉花主产区在过去一周的降雨量比平均水平低  68%。整体来看，自雨季于  6  月  1  日开始以来，累积季风降雨比平均水平低  16%。2）美国农业部公布的数据显示，截至  7  月  11  日止当周，美国大豆出口销售合计净增  32.63  万吨，位于市场预期的  10-70  万吨区间之内。美国农业部周四公布的数据还显示，中国上周取消了  9.853  吨美国大豆的进口.这是自  4  月以来，中国首周净取消大豆销售。
        综述：隔夜美豆周度出口符合预期，但中国取消上周  9.9  万吨美豆出口，打击市场对中国购买美农产品的期望，美豆延续弱势走势，短期下探支撑。市场等待后期天气指引，考虑到厄尔尼诺现象结束，未来  2  月美国中西部天气变干燥概率增大，美豆仍存在一定天气升水风险。近日内强外弱，油厂榨利修复，豆粕现货市场成交放量，提振油厂挺价信心，但成交放量地区主要是华北和山东，主要是当地养殖结构较养猪集中川渝地区更为均衡，市场对需求担忧改善，但近期猪瘟疫情主要爆发在西部及两广地区，关注后期中西及华东市场成交量，若成交显放量好转，基差也走强，那么需求预期在好转中。但供应方面随着进口到港大豆集中，后期开机率恢复是大概率事件，油厂豆粕库存压力仍需时间，连粕  09  合约拉高动能不足，不建议过分追高，且美豆走弱也抑制连粕走高。建议  M09  前期多单可逢高止盈，空仓暂且观望，激进投资者可背靠  2855  线短空，有效破  2870  止损。