中银国际期货-能源化工日报-190718

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        分析与观点  
        1.  现货报价  
        今日  PTA  现货市场交投依旧清淡。日内成交围绕  6335  元/吨自提，听闻公开成交  6250  元/吨、6326  元/吨、6330  元/吨、6444  元/吨。
        亚洲乙二醇收盘参考价格：华东  4360-4370  元/吨，涨  10  元/吨，华南  4100-4350  元/吨，平稳；保税  538-540  美元/吨  CFRL/C90  天，涨  7  美元/吨。到港船货  536-538  美元/吨  CFRL/C90，涨  7  美元/吨。
        2.  行业动态及观点
        观点：  
        今日现货市场上  PTA  和乙二醇价格重心变化不大。下游聚酯产品仅半光切片价格下降  100  元/吨，其他产品价格基本稳定。江浙涤丝市场产销偏淡，涤丝市场重心波动不大，下游工厂谨慎采购原料。涤丝市场主流产销维持在  30-60%。涤短市场主流产销在  30-60%，较高在做平附近。
        乙二醇：
        7  月  18  日华东乙二醇库存共计  95.5  万吨，较  7  月  11  日减少  9.9  万吨，其中，张家港  72.5万吨（某库日均出货约在  11250  吨附近）；太仓  5.9  万吨；宁波  8.1  万吨；江阴  4.7  万吨，洋山4.3  万吨。本周乙二醇库存大幅降低，与进口量偏少，港口到货不及预期有关。国内供应上，河南永金永城  20  万吨/年的  MEG  装置仍在停车检修，本周内蒙古通辽金煤一套  30  万吨/年合成气制乙二醇装置于  7  月  15  日停车检修，预计检修时长  20  天附近。今日期货  09  主力合约价格虽然重心上移，但收十字星，涨幅降低。目前基差依然较强，虽然翻正，但接近平水，现货价格对期价存在显著的支撑。下游聚酯依然相对低迷，上周各产品基本都累库，终端坯布库存未有好转。需求暂未见改善。目前煤制路线中，某些规模优化企业依然存在利润。未来关注终端市场的支撑以及新增产能投放情况，期现平水情况下预计市场偏强震荡，建议观望至基差走弱后再次采用逢高沽空的策略对待。观点供参考。
        PTA：
        虽然今日主力合约价格有显著上涨，但基本面没有太大变化，动力主要来自市场一些供应减少的传闻，是否能够兑现尚未可知。本周国内  PTA  周均开工在  80.21%，较上周下调  2.53  个百分点。周内福海创  450  万吨装置  7  月  9  日停车检修，其他装置变化不大，截止当前，国内  PTA  开工率维持  80.21%，听闻  20  日洛阳石化  32.5  万吨装置重启，预计近期  PTA  开工率或小幅提升。上周  PTA  流通库存下跌  1.4  万吨至  113.1  万吨。下游聚酯价格企稳，但产销随即低迷。目前看来，终端消费暂时未见到由于贸易战缓和得到了显著的改善。虽然涤纶库存较低，但是上周产下游工厂消化前期库存为主，涤纶长丝和短纤市场全面累库。坯布库存并未出现降低，消费是否改善依然有待观察。不仅如此，中美形势在  G20  之后并未得到实质性进展，或再掀风浪。关注明日的PTA  及下游库存数据。短时间来看近期矛盾和多空分歧较为严重，市场情绪逐渐冷却。下游的景气程度依然对  PTA  盘面价格有比较大的影响。继续关注未来聚酯开工和中美贸易形势的变化。观点供参考。