国金证券-传媒行业6月视频网站数据分析：暑期档大战揭幕，视频网站行业升温-190719

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        行业动态
        6  月视频网站数据上升。2019  年  6  月各视频网站的  MAU  同比略有上升，主要是因为多款热门剧及热门综艺上线。其中，爱奇艺自制剧《破冰行动》热播持续，MAU  上升明显，同比增长  15%；优酷、腾讯视频表现平稳；芒果TV  继续保持高增长，MAU同比上升  51%。
        6  月在线视频用户使用时长环比上月持平，为除社交外最大的流量入口。根据国金证券研究创新数据中心监测数据，6  月，在线视频用户日人均使用时长为  21.4  分钟，环比  5  月持平。
        6  月  22  日，爱奇艺会员数量突破  1  亿，自此，中国在线视频行业正式进入亿级会员时代。我们预计会员数持续增长仍然是未来  2  年的主基调，但未来主要方向为提升低线城市渗透率，以及延长已付费用户付费周期。
        《破冰行动》热播持续，播放次数及观看人数依旧领先。《破冰行动》已于5  月底完结，但热播持续，6  月播放次数依然遥遥领先。
        2019  年  1-6  月，互联网流量价格持续、显著回升，其中泛娱乐内容消费流量价格反弹最为显著。宏观经济的回暖以及比较宽松的监管环境，可能导致了广告主需求的上升。因此，视频平台等对广告收入依赖较高的娱乐应用可能成为最大受益者。
        芒果  TV  聚焦网综，自制综艺爆款迭出。芒果  TV  自制综艺播放成绩出色，《密室大逃脱》、《少年可期》延续播放热度，在  TOP  15  播放榜中，综艺占据  10  席。
        投资建议
        看好视频行业  2019  年的持续增长，建议关注视频行业龙头公司爱奇艺（IQ.O）以及活跃度上升显著的芒果超媒（300413.SZ）。
        风险提示
        数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，力求客观准确地反映业务表现，因统计方法和口径的差异，不排除与官方数据稍有出入。
        视频内容波动对流量影响的风险：视频网站的流量和爆款内容有一定的相关性，由于爆款内容的波动性会带来流量的月度波动，建议关注长期趋势。
        政策监管风险：广电总局对于影视内容和综艺节目的监管，可能会导致视频网站内容不能播出或下架的风险。