兴业证券-电力设备新能源行业周报：光伏竞价出炉，电动汽车筑底-190714

《兴业证券-电力设备新能源行业周报：光伏竞价出炉，电动汽车筑底-190714（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-电力设备新能源行业周报：光伏竞价出炉，电动汽车筑底-190714（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点  
        行业投资策略：“风光明媚”是今年行业主线，持续推荐；重点关注泛在电力物联网订单落地、电动车产业链产销数据以及政策层面的变化。
        新能源发电：光伏国内竞价结果出炉，规模为  22.8GW，全年可建规模  50GW，年内并网规模  40-45GW。内需启动海内外旺季叠加，产业链景气回升。6  月组件出口规模  6GW，同比增长  96%，1-6  月组件出口  32.2GW，同比+86%，海外高增长持续兑现。风电  5  月风机招标价涨至  3600-3700  元/kW，制造商盈利拐点在即。风电  3  年抢装周期启动，整机及零部件供不应求，龙头公司量利齐升带来业绩弹性。推荐：隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能等。
        新能源汽车：当前市场政策边际改善明显，行业龙头企业估值位于历史低点，预期底部已经探明、基本面底部已经显现，2019  年是行业黎明前的黑暗，坚定看好  19  年进行战略投资的机会。我们认为此时本年度新能源汽车第一次值得参与的机会，8-9  月产销一旦如期企稳回升，预计市场参与意愿会更加明显。建议三季度积极布局产业链龙头企业，推荐全球供应链核心标的恩捷股份、宁德时代等。
        电力设备：  随着用电量增速及电网投资增速的下滑，电网投资收缩已经是今年必然之局面，当下关注两点，短期关注，国网产业集团调整最终之结果，  中长期看国网资本开支结构性的变化方向，预计下半年开始泛在电力物联网订单开始逐步兑现放量，带来相关公司订单与估值的提升。我们看好产业链龙头国电南瑞、岷江水电。
        工业控制：宏观经济暂无起色，5  月  PMI  出现收缩，同时工业用电增速疲软，下游需求没有太大起色，贸易战可能有较大影响，继续密切关注。推荐汇川技术、麦格米特。
        本周重大事件更新
        光伏国内  22.8GW  竞价结果出炉，预计年内并网规模  40-45GW。光伏  6  月组件出口规模  6GW，同比增长  96%，1-6  月组件出口  32.2GW，同比增长  86%。6  月新能源汽车产销分别为  13.4  万和  15.2  万，同比增长  56.3%和  80%，超市场预期。工信部发布双积分修正案（征求意见稿），总体利好新能源汽车，保障  21-23年产销  250、310、370  万。车企油耗压力增大，间接促进发展新能源汽车。
        三句话推荐个股：
        隆基股份：单晶性价比凸显，中短期硅片供需偏紧，组件海外需求超预期。公司产能稳步扩张，市占率提升，叠加非硅成本持续下降，引领平价。产业平价，需求爆发，公司率先受益。
        通威股份：硅料格局保障价格体系，公司成本处于第一梯队，进口及落后产能双重替代，叠加技术及资金壁垒，盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著，高效产品溢价，盈利能力超预期。
        国电南瑞：二次电力设备龙头，当前时点受益泛在电力物联网、特高压、柔直、及配电网建设；短期有亮点，长期有看点，确定性增长趋势明确。
        风险提示：电动汽车政策不达预期的风险，电动汽车产业链价格降幅超预期的风险，光伏、风电装机不达预期的风险，自动化设备渗透率不达预期的风险，电网投资不达预期的风险等