开源证券-研究所晨报-190722

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        财经要闻  
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        世界人工智能大会将召开  人工智能发展方兴未艾
        万达体育上市在即  体育产业概念股迎发展机遇
        美股三大股指集体收跌
        欧股主要股指多数收涨  基础资源股涨幅居前
        宏观策略
        1、周五、沪深两市一扫前日颓势纷纷高开，随即展开震荡冲高行情。两市于上午  9  点  45  分左右达到当日高点，三大股指涨幅均超过  1%，创业板指涨幅接近  2%。随后市场开始震荡回落，午后部分小盘股有抛压出现，但由于权重板块总体表现较好，大盘指数相对保持稳定。最终沪深两市均以接近  1%涨幅的红盘报收。行业板块中，玻璃、券商、地产、黄金涨幅居前，农业、军工拖累大市。两市累计成交  3499.6  亿元，较上个交易日小幅萎缩。北向资金净流入超过  60  亿元，为近一个月最多。
        2、我们认为，上周五两市的反弹主要受三个因素影响：首先，周四罕见的有四国央行同时降息，全球或将步入降息周期。A  股市场对我国跟风降息预期再起。尽管从目前形势来看，降低基准利率难度较大，但不排除管理层定向降息或降低  MLF  中标利率的手段进行调控；其次，下周一（22  日），作为我国资本市场重要里程碑的科创板即将开市，而科创板的开市能提升相关行业尤其是科技股的估值水平，对市场估值修复乃至信心有一定提振作用；再次，周四我们提到，从技术面看，周四的下跌使上证指数及部分超跌个股在分时指标上形成底背离，也促成了今天的反弹行情。从今天的盘面来看，我们发现主力护盘迹象十分明显，典型的体现就是成交量竟然难以放出，说明市场观望情绪依旧浓厚。大盘只有招架之功，难有上攻之力体现的愈发明显，而午后部分小盘股的跳水也间接印证了这个观点。
        3、后市操作，短线不排除仍然有“科创红”的冲高行情，建议投资者密切关注成交量变化，如果大盘不能有效放量，则坚决要逢高减磅。随着科创板开始利好逐渐被消化，而中报披露期也越来越近、贸易摩擦再添疑云，市场避险情绪或将重站上风。届时操作上依然是控制仓位，适当关注中报预增个股及避险对冲品种的表现。