民生证券-心脉医疗-688016-科创板生物医药公司上市跟踪系列：国产排名第一主动脉介入器械商-190722

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        报告摘要：
        心脉医疗将于7月22日登陆科创板，成为第一批科创板上市企业
        科创板第一批企业将于  7  月  22  日正式上市，我们希望对即将登陆科创板上市的心脉医疗的基本情况进行再次梳理，为投资者提供公司基本面的数据。南微医学于  6  月  19  日成功过会，6  月  26  日提交注册申请，7  月  2  日注册生效，7  月  8  日完成初步询价，7  月  11  日完成申购，公司发行价为  46.23  元/股，发行市盈率  39.75，略高于专用设备制造业行业的市盈率，股票代码  688029.SH。
        心脉医疗：国产品牌排名第一的主动脉介入医疗器械
        ——2018  年公司在我国主动脉血管介入医疗器械市场份额排名第二，国产品牌中市场份额排名第一；
        ——香港心脉直接持有公司  60.96%股份，是公司的控股股东；
        ——主动脉腔内介入医疗器械快速成长，外周血管介入医疗器械国产份额有望继续提升；
        ——2018  年公司营收  2.31  亿元，归母净利润  0.91  亿元，保持快速增长；
        ——公司研发实力强，产品已覆盖国内  30  个省市自治区的  700  多家医院；——拟募集资金  6.5  亿元，主要用于主动脉及外周血管介入医疗器械研究开发和产业化项目。
        投资建议  
        科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议建议关注研发投入金额和占比较高的公司，包括微芯生物、博瑞医药、泽璟医药，同时关注微芯生物、南微医学、心脉医疗和昊海生科等有望第一批登陆科创板的生物医药企业。
        风险提示  
        公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。