民生证券-石化行业周报：库存、产量双降难阻油价下跌，需求增速放缓是主因-190722

《民生证券-石化行业周报：库存、产量双降难阻油价下跌，需求增速放缓是主因-190722（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-石化行业周报：库存、产量双降难阻油价下跌，需求增速放缓是主因-190722（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行业观点  
        本周美国原油库存、产量双降，据美国能源情报署（EIA）公布的数据显示，截止  7  月  12  日当周，美国原油库存环比上周下降  311.6  万桶，至  4.55876  亿桶，比去年同期高  4479.2  万桶（10.90%）；库欣地区的原油库存虽然环比上周下降  135.10  万桶，但仍比去年同期高  104.50%；美国原油日产量从  1230  万桶降至  1200  万桶，产量下降主要受飓风“巴里”影响，墨西哥湾产量降低，不过目前已经大部分恢复。油价低迷，美国原油钻机数持续减少。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司报告数据显示，截至  7  月  19  当周，美国原油钻机数量减少  5  座至  779  座，较去年同期低  79  座；天然气钻机数量增加  2  座为  174  座，使美国油气钻机总数量降至  954  座。本周虽然美国原油库存和产量双双降低，但对需求增速放缓的预期导致油价下跌，布伦特原油期货合约的结算价环比上周下跌  4.25  美元（6.40%）；WTI  原油期货合约的结算价环比上周下跌  4.58  美元（7.60%）。
        中东局势紧张再升温或助力油价企稳回升。本周伊朗革命卫队在海湾地区截获了一艘悬挂英国国旗的油轮，而本月初英国曾扣押一艘伊朗船只，伊朗报复性行为将增加两国之间的摩擦。同时，上周一艘美国海军舰艇在霍尔木兹海峡“摧毁”了一架伊朗无人机。当前国际油价相对低迷，虽然产油国联盟将减产协议延长至  2020  年  3  月，但经济增长放缓令全球石油需求的前景堪忧，地缘政治事件成为左右油价走势的一个重要因素。我们判断短期油价以  60-70  美元/桶区间震荡为主，建议关注受益于资本开支增加，行业拐点向上的油服工程板块，推荐海油工程、东华科技。
        板块表现：
        本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.86个百分点。其中中国化学、华锦股份、东方盛虹分别跑赢大盘1.93%、1.62%、1.53%，表现较好；而卫星石化、通源石油、桐昆股份分别跑输大盘7.24%、5.67%、2.91%，表现较差。
        行业新闻：
        中石化：油气勘探开发取得系列进展
        我国油气开采呈“油稳气升”态势
        伊朗最高领袖哈梅内伊谴责英国扣押油轮行为
        2018年我国石油新增探明储量9.59亿吨
        风险提示：国际油价大幅降低，需求增速低于预期。