平安证券-电子行业周报：台积电发布二季度财报，京东方绵阳AMOLED量产-190721

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        行业动态：1）台积电发布二季度财报：财报显示，台积电第二季度合并营收为  2409.99  亿元(新台币，下同)(约合  77.55  亿美元)，较上年同期的2332.76  亿元增长  3.3%；净利润为  667.65  亿元(约合  21.48  亿美元)，较上年同期的  722.90  亿元下降  7.6%。在  Q2  季度中，以营收来算，7nm  工艺的收入占比  21%，10nm  工艺占比  3%，16nm  工艺占比  23%，28nm工艺占比  18%，16nm  及以下先进工艺占的营收比例达到了  47%。随后的法说会中，管理层表示二季度业务继续受到全球经济疲软、客户库存以及高端移动产品季节性周期影响，但已经度过业务周期底部，并且看到需求的增加。在全球晶圆代工市场，强者恒强态势明显，进入  10nm  节点之后，全球只剩下英特尔、台积电及三星三大半导体公司有能力跟进，代工厂的选择只有台积电、三星两家。2）京东方绵阳  AMOLED  生产线量产：7  月15  日，BOE(京东方)绵阳第  6  代柔性  AMOLED  生产线量产出货，这是继成都第  6  代柔性  AMOLED  生产线后，BOE  在柔性显示领域又一重要里程碑。绵阳京东方第  6  代  AMOLED（柔性）生产线项目的顺利量产及交付，标志着绵阳京东方项目从工程建设阶段正式转入生产运营阶段。已量产的成都第六代柔性  AMOLED  生产线，投资人民币  465  亿元，设计产能为  4.8万块玻璃基板每月，此次量产的京东方绵阳  AMOLED  生产线在投资额和规划产能上与成都  AMOLED  生产线基本一致。在智能手机用的中小尺寸AMOLED  屏市场，三星一家独大，随着京东方  A、华星光电、维信诺等大陆厂商逐步量产，国内厂商的市场份额和话语权有望提升。
        二级市场信息：本周申万电子行业上涨  0.91%，跑输创业板指  0.66%。板块方面，申万板块农林牧渔、房地产、有色金属、综合涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第  6  位。另外，纳斯达克指数下跌  1.18%，费城半导体指数上涨  1.3%，台湾电子指数上涨  1.18%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为久之洋、富瀚微、康强电子、富满电子、科达利、华映科技、奥瑞德、新易盛、超华科技、海洋王；跌幅排名前十的是大族激光、鸿利智汇、智动力、晶方科技、ST  猛狮、力源信息、华体科技、激智科技、三安光电、金安国纪。
        投资建议：5G  通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信  PCB  龙头企业深南电路和沪电股份。
        风险提示：1）5G  进度不及预期：  5G  全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。